Соңғы тәулікте криптовалюта нарығында қаражаттың айтарлықтай кетуі тіркелді. Мониторинг деректері биржалар мен DeFi-протоколдардан шығарылатын активтер көлемінің орташа апталық көрсеткіштерден 15–20%-ға асып кеткенін көрсетеді. Бұл қозғалыс негізінен биткоин мен Ethereum-ға әсер етті, ал альткоиндер аралас динамиканы көрсетеді.
Қаражаттың кетуінің негізгі бағыттары
Қаражаттың ең үлкен көлемі орталықтандырылған биржалардан кетті — соңғы 48 сағат ішінде 2,3 млрд доллардан астам. Сонымен қатар, биржадан тыс платформаларда (OTC) және ұзақ мерзімді сақтау әмияндарында белсенділіктің артуы байқалады. Бұл капиталдың қысқа мерзімді спекулянттардан өзін-өзі сақтауды (самокастодиальное хранение) қалайтын стратегиялық инвесторларға ауысуын көрсетеді.
Негізгі фактор — спот нарықтарындағы өтімділіктің төмендеуі. Ірі алаңдардағы сауда көлемі өткен аптамен салыстырғанда 12%-ға қысқарды. Бұл ірі ұстаушылардың (киттердің) пайданы бекітіп немесе күтілетін макроэкономикалық оқиғалар алдында портфельдерін қайта бөлетінінің классикалық белгісі.
Мүмкін себептерді талдау
Капиталдың мұндай мінез-құлқы екі оқиғамен байланысты: ФРС-тің пайыздық мөлшерлемелер бойынша алдағы отырысы және биткоиннің жақындап келе жатқан халвингі. Тарихи тұрғыдан, халвингке 30–45 күн қалғанда биржалардан қаражаттың кетуінің жоғарылауы байқалады, себебі майнерлер мен ұзақ мерзімді инвесторлар позицияларын шоғырландыра бастайды.
Алайда ағымдағы қаражаттың кетуінің өзіндік ерекшелігі бар: ол фьючерс нарығындағы құбылмалылықтың артуымен қатар жүреді. Мерзімсіз келісімшарттар бойынша ашық қызығушылық 8%-ға төмендеді, бұл маржа позицияларының жабылуын көрсетеді. Бұл мәжбүрлі ликвидациялардың салдары да, саналы түрде тәуекелді азайтудың нәтижесі де болуы мүмкін.
Болжам және сарапшылық көзқарас
Техникалық тұрғыдан, қаражаттың кетуі бірмәнді түрде аюлы сигнал емес. Егер ол суық әмияндардағы баланстардың өсуімен қатар жүрсе, бұл дүрбелең емес, жинақтауды көрсетеді. Алайда сценарийді растау үшін алдағы 72 сағат ішіндегі динамиканы бақылау қажет: егер қаражаттың кетуі бағаның төмендеуімен жалғасса, бұл нарыққа қысымды күшейтеді.
Менің бағам: ағымдағы қаражаттың шығарылуы — сатылымның басы емес, өтімділіктің құрылымдық қайта құрылуы. Инвесторлар Ethereum-ның мінез-құлқына назар аударуы керек: егер оның кетуі биткоиннен жоғары болса, бұл капиталдың DeFi-экожүйеге ауысуын білдіруі мүмкін, бұл дәстүрлі түрде альткоиндердің өсуінің алдында жүреді. Нарық консолидация фазасына енуде, ал алдағы екі апта орта мерзімді тренд үшін шешуші болады.