Маусым айының соңында доллар ұзақ уақыттан бері алғаш рет 77 рубль белгісінен жоғары орнықты. Ресей Банкінің 30 маусымдағы ресми бағамы 77,75 рубльді, ал 3 шілдедегі бағам 77,92 рубльді құрады. Салыстыру үшін: бір ай бұрын, 29 мамырда, американ валютасы 71,37 рубль тұрған еді. Дәстүрлі түрде көңіл-күй индикаторы болып табылатын криптовалюта нарығы одан да әлсіз бағамды болжайды: P2P алаңдарында USDT үшін көптеген сатушылар 80 рубльден астам сұрап жатыр. Сенімді көктемнен кейін рубль позициясын айтарлықтай жоғалтты, енді нарықты толғандыратын басты сұрақ: бұл уақытша түзету ме, әлде ұзақ мерзімді әлсіреу үрдісінің басы ма?
Рубль неге әлсірей бастады
Ағымдағы жағдайды талдай отырып, ресей валютасына синхронды түрде қысым жасайтын бірнеше негізгі факторларды бөліп көрсетуге болады. Ең алдымен, бұл мұнай котировкаларының динамикасы. Көктемде Иран айналасындағы геосаяси шиеленіс пен Ормуз бұғазының блокадасына байланысты нақты жеткізілімдердің тапшылығы туындап, ресейлік Urals бағасының күрт өсуіне әкелді. Дәл осы фактор рубльді жоғары деңгейде ұстап тұрды. Бұғаз ашылғаннан кейін нарық тынышталды, мұнай бағасы төмендей бастады және рубльдің негізгі тірегі жоғалды.
Екінші маңызды сәт — биліктің ұстанымы. Тым күшті рубль бюджет үшін тиімсіз, себебі рубльдік көріністегі экспорттық кірістерді төмендетеді. Сондықтан реттеушілер ұлттық валютаның бақыланатын әлсіреуіне саналы түрде жол береді деп болжау әбден қисынды. Сонымен қатар, валюта нарығындағы операциялар құрылымының өзгеруі де өз рөлін атқарды: Қаржымині мен Орталық банк валютаны сатудан оны сатып алуға көшті, бұл қосымша қысым жасады. Көктемде жиналған валюталық түсімді экспорттаушылар әзірге ұстап отыр, ал рубльдік активтердің сатылуы аясында спекулянттар да қосылды.
Қорытындылай келе, рубльдің әлсіреуінің негізгі себептері мыналар: мұнайдың арзандауы және жоғары бағалардан қолдаудың жоғалуы; экспорттаушылардың валюта сату көлемінің азаюы; Қаржымині мен Орталық банктің валютаны сатудан сатып алуға бағытын өзгертуі; спекулянттардың белсенділігі және рубльдік бағалы қағаздардың сатылуы; сондай-ақ әлсіз рубльдің бюджет үшін объективті тиімділігі.
Бағам бойынша болжамдар: әрі қарай қайда барамыз
Аналитиктердің пікірлері екіге бөлінді. Сарапшылардың бір бөлігі біртіндеп, бірақ тұрақты әлсіреуді күтеді. Олардың бағалауынша, мұнайдың құлдырауы мен бағамның реакциясы арасындағы кідіріске байланысты негізгі әсер тек тамызға қарай күшейеді. Сыртқы тәуекелдер артып келеді және фундаменталды факторлардың көпшілігі қазір рубльге қарсы ойнап жатыр. Жаздың соңына қарай 80-82 рубль, ал жыл соңына қарай 82-84 рубль диапазонына жылжу сценарийі әбден мүмкін.
Басқа аналитиктер нарықтық факторлардың тез өзгеретінін атап өтіп, болжамдарға берілмеуге шақырады. 80-85 рубль бағамы әбден мүмкін, бірақ оған бәс тігу абайсыздық болар еді. Қазіргі құлдырау көбінесе жасанды түрде дүрбелеңмен қоздырылған және реттеушілер оны тоқтатуға мәжбүр болады, әйтпесе бүкіл экономикаға қауіп төнеді деген көзқарас та бар.
Инвестор не істеуі керек
Мінез-құлық стратегиясы мәселесінде сарапшылар екі лагерьге бөлінді. Біріншілері әртараптандыруды ұсынады: қаражаттың бір бөлігін бірнеше валютада (кем дегенде доллар мен юаньда) — қолма-қол түрде, салымдарда немесе валюталық облигацияларда ұстау. Басқалары жинақтың бір бөлігін біртіндеп валютаға аударуға кеңес береді, әсіресе жоспарда ірі сатып алулар болса. Олардың пікірінше, толығымен рубльде отыру тәуекелді.
Қарама-қарсы көзқарас қарапайым адамға валюта тек шетелге сапарлар немесе импорттық тауарларды ірі сатып алу үшін қажет дегенді білдіреді. Ал бағамның ауытқуына ойнау — инвестициялау үшін ең жақсы идея емес. Қатаңырақ ұстаным: валютаға көшудің қажеті жоқ, себебі кез келген мұндай құйылу өз елінің экономикасына нұқсан келтіреді.
Cryptalist пікірі: Менің көзқарасым бойынша, қазіргі жағдай — жасанды қолдау кезеңінен кейінгі үрдіс өзгерісінің классикалық мысалы. Фундаменталды факторлар (мұнай, бюджет саясаты) орта мерзімді перспективада әлсіз рубль пайдасына таразыны аударады. Инвестор үшін валюталық құрамдас бөліктің үлесін біртіндеп арттыру орынды көрінеді, бірақ дүрбелеңсіз. Нарықтағы күрт қозғалыстар әрқашан жоғары тәуекел аймағы, табыс табу мүмкіндігі емес.