Ethereum құлдырауының талдауы: «есептілікті әсірелеу» түзетудің триггері ретінде
Соңғы аптада Ethereum (ETH) өз құнының 8%-ын жоғалтты, және Bitmine басшысы Том Ли мұны белгілі, бірақ сирек талқыланатын тәжірибемен — «есептілікті әшекейлеу» (window dressing) деп аталатын құбылыспен байланыстырады. Менің терең сенімім бойынша, бұл құбылыс мұқият назар аударуға лайық, өйткені ол тек ағымдағы түзетуді ғана емес, сонымен қатар нарықтағы құрылымдық процестерді де түсіндіреді.
«Есептілікті әшекейлеудің» артында не жатыр?
Тәжірибенің мәні қарапайым: тоқсанның жабылуы алдында ірі инвестициялық қорлар клиенттерге тартымды портфель көрсету үшін шығынды активтерден құтылады. Бұл нақты кірістілікке әсер етпейді, бірақ табысты басқарудың иллюзиясын жасайды. Маусым айының соңында, екінші тоқсан аяқталғанда, біз дәл осы әсерді байқаймыз. Том Ли институционалдық инвесторлар тарапынан ETH-тің ауқымды сатылымы осы стратегияның тікелей салдары деп дәлелдейді.
Bitmine деректері мұны растайды: компанияның шоттарында қазір 5 700 040 ETH бар, бұл шамамен $9 млрд-қа тең. Дегенмен, түзетуге қарамастан, Bitmine өз позицияларын ұлғайтуды жалғастыруда. Бір апта ішінде компания тағы 27 084 ETH сатып алып, өз үлесін жалпы ұсыныстың 120,7 млн ETH (мақсатты көрсеткіштің 94% - 5%) ішінде 4,7%-ға жеткізді.
Институционалдық тәбет: құлдырау кезінде сатып алу
Айта кетерлігі, тек Bitmine ғана емес, сонымен қатар ETH-тің екінші ірі иесі — SharpLink — сегіз айлық үзілістен кейін сатып алуды қайта бастады. Lookonchain деректері бойынша, қор іске асырылмаған $1,7 млрд дерлік шығынға қарамастан, 39 196 ETH сатып алды. SharpLink-тің орташа сатып алу бағасы бір ETH үшін шамамен $3 609 құрайды, бұл ағымдағы нарықтық деңгейлерден айтарлықтай жоғары. Бұл институционалдық инвесторлардың активтің ұзақ мерзімді әлеуетіне деген жоғары сенімділігін көрсетеді.
Жағдайға менің көзқарасым
Техникалық тұрғыдан алғанда, ETH-тің құлдырауы нарықтың жалпы теріс динамикасына сәйкес келеді: бір ай ішінде актив шамамен 22%-ға, ал биткоин 19%-ға төмендеді. Дегенмен, ағымдағы түзету уақытша сипатта және Ethereum желісінің іргелі проблемаларымен емес, күнтізбелік факторлармен байланысты екенін түсіну маңызды. DeFi инфрақұрылымының дамуы, стейкингтің өсуі және блокчейндегі төлем жүйелерінің енгізілуі қалпына келу үшін берік негіз жасайды. Bitmine және SharpLink сияқты институционалдық инвесторлар тоқсандық есептерді тапсыру кезінде трендтің өзгеруіне ставка жасап отырғаны анық.
Жалпы, мен ағымдағы құлдырауды тартымды бағамен активке кіру мүмкіндігі ретінде бағалаймын, әсіресе ірі ойыншылар қысқа мерзімді сатылымдарға қарамастан ETH-ті белсенді түрде жинақтап жатқанын ескерсек. Менің ойымша, нарық жылдың екінші жартысында күшті көтерілуге дайындалуда.