Grayscale талдауы: биткоин үшін екі сценарий — не түбі қазірдің өзінде жақын, не бізді қалыпты төмендеу күтіп тұр
Цифрлық активтерді басқарудың жетекші компаниясы Grayscale биткоиннің болашақ траекториясына қатысты өз көзқарасын ұсынып, екі негізгі сценарийді бөліп көрсетті. Менің бағалауымша, бұл талдау әсіресе құнды, себебі ол тек техникалық факторларды ғана емес, қазір нарыққа шешуші әсер етіп отырған макроэкономикалық және реттеуші динамиканы да ескереді.
Осы аптада биткоин циклдік минимумдарын жаңартып, $60 000 белгісінен төмен түсті. Өткен жылдың қазан айында жеткен $125 000 тарихи шыңынан актив 50%-дан астам жоғалтты. Алайда Grayscale компаниясы ағымдағы құлдырау ұзақ мерзімді өсу тренді аясындағы кезекті циклдік шегініс екенін атап өтеді.
Қысымның негізгі факторлары
Талдаушылардың пікірінше, төмендеу қозғалысының басты драйвері ФРЖ-нің ақша-несие саясатына қатысты күтулердің күрт өзгеруі болды. Президент Трамп ведомство басшысы лауазымына «көгершін» Кевин Хассетті тағайындаудың орнына, неғұрлым «сұңқар» Кевин Уоршты таңдады. Тұрақты инфляция жағдайында нарықтар енді мөлшерлеменің төмендеуін емес, көтерілуін күтеді. Дәстүрлі фиат валюталарының бәсекелесі алтын да өзінің максимумдарынан шамамен 25%-ға түзетілгені көрсеткішті — бұл биткоиннің оның құбылмалылығын ескере отырып құлдырауымен салыстырмалы.
ФРЖ риторикасының өзгеруінен басқа, нарыққа Clarity Act заңының қабылдануындағы белгісіздік, Strategy компаниясының балансындағы қарыз жүктемесі және цифрлық қауіпсіздік үшін кванттық есептеулерге байланысты тәуекелдер аясында инвесторлардың жалпы сақтығы қысым жасауда.
Grayscale-ден екі сценарий
Компания «аю» нарығынан шығудың екі жолын бөліп көрсетті. Негізгі сценарий бойынша Clarity Act Сенаттан өтеді, Strategy балансты нығайтады, ал ФРЖ мөлшерлемені көтеруден бас тартады. Бұл жағдайда биткоин бағасы осы циклдегі өзінің түбіне жақын болуы мүмкін.
Теріс сценарий заңның биыл қабылданбауын, корпоративтік қазыналардың қарыз жүктемесін қысқартуды жалғастыруын және тұрақты инфляцияға байланысты ФРЖ-нің мөлшерлемені көтеруге баруын болжайды. Мұндай жағдайда, Grayscale пікірінше, қалыпты одан әрі төмендеу мүмкін.
Неліктен Grayscale оптимизмді сақтайды?
Ағымдағы түзетуге қарамастан, компания реттеуші ортаның жақсаруы блокчейннің институционалдық енгізілуін ынталандыруды жалғастырып жатқанын атап өтеді. Осы айда CFTC АҚШ нарығы үшін алғашқы мерзімсіз фьючерстерді мақұлдады, ал стейблкоиндер мен токенизацияланған активтердің өсуі жетекші блокчейндерді қолдайды.
Grayscale өткен циклдарда биткоин шамамен 80%-ға құлдырағанын, бірақ бұл жолы құлдыраудың соншалықты терең болуы екіталай екенін еске салады. Себебі — неғұрлым ұстамды өсу нарығы және цифрлық активтерге тұрақты институционалдық сұраныс. Компания криптовалюталардың орта және ұзақ мерзімді перспективаларына қатысты оптимистік көзқараста қалып, ағымдағы аю нарығын ұзақ мерзімді көкжиегі бар инвесторлар үшін тартымды кіру нүктесі деп атайды.
Менің сараптамалық пікірім: Мен Grayscale бағасымен келісемін — ағымдағы түзету құрылымдық емес, макроэкономикалық сипатқа ие. Бұрылыс үшін негізгі катализатор Clarity Act қабылдануы немесе ФРЖ риторикасының жұмсаруы болуы мүмкін. 12 айдан бастап көкжиегі бар инвесторлар ағымдағы деңгейлерді дүрбелең емес, жинақтау аймағы ретінде қарастыруы керек.