Сейлор Strategy айналасындағы құқықтық дауыл фонында биткоинге темірбетон адалдығын көрсетеді
Майкл Сейлор, Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясының негізін қалаушы және идеялық шабыттандырушысы, ұзақ үнсіздікті бұзып, компанияның биткоинге адалдығын жария түрде растады. 26 маусымда ол X әлеуметтік желісінде пост жариялап, Strategy «несиелердің жоғары сапасына және ұзақ мерзімді құндылық құруға» бәс тігуді жалғастыратынын мәлімдеді. Бұл мәлімдеме бірден бірнеше маңызды сын-қатерлер аясында айтылды: Rosen Law Firm заң фирмасының тергеуі және компанияның капитал құрылымына өсіп келе жатқан қысым.
Құқықтық тәуекелдер және нарықтық қысым
Strategy айналасындағы жағдай қыза түсуде. Rosen Law Firm тергеу бастады, топ-менеджерлер инвесторларды бағалы қағаздардың бес шығарылымына қатысты адастырған-адастырмағанын анықтау үшін. Компаниядан ресми түсініктемелер әлі түскен жоқ. Сейлор өз постында бұл тақырыпты айналып өтіп, капиталды басқарудағы тәртіпке баса назар аударды. Бұл мәнді үнсіздік — акционерлерге де, кредиторларға да бағытталған сигнал: ағымдағы құбылмалылық — бұл компания стратегиялық төзімділік арқылы өтетін сынақ қана.
Strategy балансында 847 363 BTC бар — бұл бұрын-соңды эмиссияланған биткоиндердің жалпы көлемінің 4%-дан астамы. Сатып алудың орташа бағасы бір монета үшін шамамен $75 500 құрайды, бұл ағымдағы нарықтық бағамнан айтарлықтай жоғары. Бұл алшақтық инвесторлардың левереджмен биткоинге жанама қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына үстемеақының қысқаруына әкелді. Сонымен қатар, компанияның жаңа сатып алуларды қалай қаржыландыратынына қызығушылық артып келеді.
Артықшылықты бағалы қағаздар үшін сыни сәт
Биткоиндердің негізгі бөлігі биржада саудаланатын артықшылықты акциялардың бірнеше шығарылымы есебінен сатып алынды. Қазір бұл бағалы қағаздар биткоин бағамының әлсіреуіне және нарықтың дивидендтік модельге деген сенімінің төмендеуіне байланысты елеулі қысымға ұшырап отыр. Сейлордың мәлімдемесінен бір күн бұрын белгілі сыншы Питер Шифф Strategy акцияларының әлсіз динамикасын тағы да атап өтті. Оның мәліметтері бойынша, MSTR қарапайым акциялары тарихи максимумнан 84%-ға құлдырады, ал STRC артықшылықты бағалы қағаздары номиналдық құннан 25%-ға арзандады, олардың кірістілігі 15,3%-ға жетті.
Артықшылықты бағалы қағаздар бойынша дивидендтерді төлеу компанияға жылына шамамен $1,2 млрд-қа түседі, ал жақында ашылған ақшалай резервтер небәрі $1,4 млрд құрайды. Бұл ағымдағы жағдайда шамамен бір жылға жетеді. STRC-тің ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты сұрақтар барған сайын өткірлене түсуде.
Cryptalist аналитикалық қорытындысы: Сейлор биткоин компанияның ақшалай резервтері таусылғаннан гөрі тезірек қалпына келеді деп бәс тігуде. Алайда, құқықтық тергеу — бұл жай нарықтық шу емес. Егер Rosen Law Firm инвесторларды адастырудың дәлелдерін тапса, бұл елеулі қаржылық және беделдік салдарға әкелуі мүмкін. Қазір Strategy тағдыры екі факторға байланысты: BTC бағасының қалпына келу жылдамдығы және тергеу нәтижесі. Алдағы айларда Сейлордың құрылымы осы стресстік сынаққа төтеп бере алатынын көреміз.