Сейлор биткоинге адалдығын растайды: Strategy тергеу және нарықтық қысым жағдайында маневр жасайды
Майкл Сейлор, Strategy компаниясының негізін қалаушы, ұзақ уақыттан бері алғаш рет жария мәлімдеме жасады. 26 маусымда X әлеуметтік желісінде ол компанияның биткоинге деген ставкасында берік екенін растады. Бұл мәлімдеме бірден екі дабыл сигналының аясында айтылды: Rosen Law Firm заң фирмасының тергеуі және компанияның капитал құрылымына өсіп келе жатқан қысым.
Айта кететін жайт, Сейлор өз жазбасында инвесторлардың ұжымдық талап-арызы мен Strategy басымдықты бағалы қағаздары құнының төмендеуін айналып өтті. Оның орнына ол капиталды басқарудағы тәртіп пен ұзақ мерзімді құн құруға баса назар аударды. Бұл хабарлама, менің ойымша, көпшілікке емес, компания моделінің тұрақтылығына деген сенімі қазір ауыр сынақтан өтіп жатқан акционерлер мен кредиторларға арналған.
Қысым астындағы алып портфель
Strategy балансында 847 363 биткоин бар — бұл болашақта эмиссияланатын жалпы көлемнің 4%-дан астамы. Сатып алудың орташа бағасы бір монета үшін шамамен $75 500 құрайды, бұл ағымдағы нарықтық бағадан айтарлықтай жоғары. Бұл алшақтық инвесторлардың кредиттік иінмен биткоинге жанама қол жеткізу үшін төлеген MSTR акцияларына премияның қысқаруына әкелді. Енді қызығушылық компанияның жаңа сатып алуларды қалай қаржыландыратыны туралы мәселеге ауысады.
Соққы астындағы басымдықты бағалы қағаздар
Биткоин резервтерінің негізгі бөлігі биржада саудаланатын басымдықты акциялардың бірнеше шығарылымы есебінен сатып алынды. Бұл бағалы қағаздар қазір екі жақты қысым астында: биткоин бағамының әлсіреуі және нарықтың дивидендтік модельге деген сенімінің төмендеуі. Сейлордың мәлімдемесінен бір күн бұрын аналитик Питер Шифф Strategy акцияларының динамикасын тағы да сынға алды. Оның деректері бойынша, MSTR жай акциялары тарихи максимумнан 84%-ға төмендеді, ал STRC басымдықты бағалы қағаздары номиналдан 25%-ға жоғалтты, олардың кірістілігі 15,3%-ға жетті.
Сейлордың жазбасы осы сынға жанама жауап ретінде көрінеді, дегенмен ол оны тікелей қозғамады. Алайда STRC-тің ұзақ мерзімді тұрақтылығына қатысты сұрақтар күннен-күнге өткірлене түсуде. Осы бағалы қағаздар бойынша дивидендтерді төлеу компанияға жылына шамамен $1,2 млрд-қа түседі, ал Strategy-дің жақында ашылған ақшалай резервтері небәрі $1,4 млрд құрайды. Бұл ағымдағы жағдайда бір жылға ғана жетеді.
Сарапшының пікірі: Сейлор биткоин жаңа ралли бастаған кезде нарық оның стратегиясын қайта бағалайды деп үміттенеді. Алайда, егер Rosen Law Firm тергеуі заңдық жазықтыққа ауысса, бұл компанияның бүкіл капитал құрылымына елеулі қауіп төндіруі мүмкін. Сейлор инвесторлардың сенімін қайтара ала ма, әлде тергеу жаңа деңгейге көтеріле ме — бұл сұрақ алдағы айларда Strategy-дің тағдырын көп жағдайда анықтайды.