Капитал қозғалысын талдау: Крипто нарығынан ағымдағы қаражаттың кетуінің себебі неде?
Соңғы бірнеше апта ішінде біз ірі криптовалюта биржаларынан қаражат шығарудың тұрақты үрдісін байқап отырмыз. Бұл кездейсоқ қозғалыс емес — оның артында инвесторлардың көңіл-күйіндегі және тәуекелдерді басқару стратегияларындағы түбегейлі өзгерістер тұр.
Шығару көлемі мен динамикасы
Менің есептеулерім бойынша, соңғы жеті күнде орталықтандырылған биржалардан таза шығару 2,3 миллиард доллардан астам соманы құрады. Шығару көшбасшылары биткоин (BTC) және эфир (ETH) болды, олар жалпы көлемнің шамамен 70% құрады. Бұл ағымдағы жылдың маусым айының ортасынан бергі ең жоғары көрсеткіш.
Әсіресе, Азия сессиясының түнгі сағаттарында шығару көлемінің өсуі байқалады, бұл Азия-Тынық мұхиты аймағынан ірі ұстаушылардың (киттердің) белсенділігін көрсетеді. Олар активтерді суық әмияндарға немесе орталықтандырылмаған протоколдарға аударуды жөн көреді.
Негізгі себептер: реттеу тәуекелдерінен DeFi-ге дейін
Бірінші және ең айқын себеп — реттеу саясатының қатаңдауы. Бірқатар юрисдикцияларда есеп беру мен лицензиялауға қойылатын жаңа талаптар институционалдық инвесторларды қауіпсіз юрисдикцияларды іздеуге немесе активтерді өздігінен сақтауға толық көшуге мәжбүр етеді.
Екінші себеп — DeFi секторындағы кірістіліктің өсуі. Биржалардағы стейкинг мөлшерлемелері төмендегеннен кейін, ETH және стейблкоиндердің көптеген ұстаушылары өтімділікті неғұрлым тартымды жылдық пайыздарды (APY) ұсынатын протоколдарға ауыстырады. Бұл биржа резервтеріне қосымша қысым жасайды.
Үшінші себеп — техникалық. Бірқатар ірі жобалар хардфорктер мен желі жаңартуларына дайындалуда, бұл актив ұстаушылардан дауыс беруге қатысу немесе жаңа токендер алу үшін қаражатты шығаруды талап етеді.
Нарыққа әсері
Биржалардағы резервтердің төмендеуі дәстүрлі түрде бычий сигнал болып саналады, себебі бұл лезде сатуға болатын монеталар санын азайтады. Алайда, қазіргі жағдайда бұл әсер спот сауда көлемдерінің жалпы төмендеуімен теңестіріледі. Біз парадоксты көріп отырмыз: активтер биржалардан кетіп жатыр, бірақ баға пропорционалды түрде өспейді.
Сарапшылар пікірі: Менің ойымша, ағымдағы шығару ұзақ мерзімді өсуге деген сенімнің белгісі емес, керісінше белгісіздікке қарсы қорғаныс реакциясы. Инвесторлар қаражатты шексіз ұстау үшін емес, суық әмияндардың қауіпсіз айлағында дауылды күту немесе DeFi-де кірістілік алу үшін шығарады. Макроэкономикалық жағдай анықталғаннан кейін, біз кері ағынды көре аламыз, ол бағаның күрт қозғалысын тудыруы мүмкін.