Институционалдардың биткоинге қысымы: Coinbase Premium 40 күн қатарынан теріс мәнде сақталуда
Биткоин нарығы ірі ойыншылар тарапынан ұзаққа созылған аюлық қысым кезеңін бастан кешіруде. On-chain деректерін талдау көрсеткендей, Coinbase Premium индексі — институционалдық инвесторлардың көңіл-күйінің негізгі көрсеткіші — 40 күн бойы теріс аймақтан шықпай отыр. Соңғы рет ол 15 мамырда оң мәндерді тіркеген еді, содан бері жағдай тек нашарлап келеді.
Бұл нені білдіреді? Coinbase Advanced негізінен кәсіби және институционалдық клиенттерге қызмет көрсетеді, ал Binance бөлшек трейдерлер үшін негізгі алаң болып қала береді. Coinbase-тегі бағаның Binance-пен салыстырғанда тұрақты төмен болуы, дәл «ақылды ақшаның» қазір биткоинді белсенді түрде сатып жатқанын, ал бөлшек сұраныс бұл кетуді өтей алмайтынын тікелей көрсетеді.
Макроэкономикалық фон: тәуекелді активтер үшін идеалды дауыл
Coinbase Premium-ның мұндай динамикасы кездейсоқтық емес, қазіргі макроэкономикалық фонның тікелей көрінісі. АҚШ-тағы жеке тұтыну шығыстары индексі (PCE) бойынша соңғы деректер болжамнан жоғары болды: жалпы PCE күтілген 4,0%-дың орнына 4,1% құрады, ал негізгі PCE 3,3%-дың орнына 3,4% болды. Бұл 2023 жылдың сәуірінен бергі ең жоғары деңгейлер.
Геосаяси шиеленіспен ішінара қоздырылған инфляцияның өсуі ФРС-тің ақша-несие саясатын жұмсарту ықтималдығын төмендетеді. Күшті ЖІӨ (2,1% — күткеннен айтарлықтай жоғары) үйлесіміндегі жоғары инфляция реттеушіні өте күрделі жағдайға қояды. Жақын арада мөлшерлемелерді төмендету перспективалары жоқ, керісінше, қосымша қатаңдату ықтималдығы күн тәртібіне қайта оралуда.
Институционалдардың сатылымдары: әлсіреу белгілері жоқ
Бұл жағдайда ірі инвесторлар арасында тәуекелден қашу тұрақты болып қалады. Институционалдар тарапынан биткоинге сату қысымы тек әлсіремей қоймай, соңғы апталарда тіпті үдей түсті. Макроэкономикалық көрініс түбегейлі өзгермейінше — мысалы, ФРС саясатының өзгеруі туралы сигналдар келмейінше — трендтің өзгеруін күтуге болмайды.
Менің сараптамалық пікірім: Ағымдағы теріс Coinbase Premium-ның ұзақтығы мен тереңдігі — соңғы жылдардағы ең айқын сигналдардың бірі. Егер бөлшек сұраныс белсенді түрде бастаманы қолға ала бастамаса, біз биткоиннің нарық жыл басынан бері сынамаған қолдау деңгейлеріне дейін одан әрі төмендеуін көруіміз мүмкін. Институционалдар ұзақ мерзімге ойнайды, және олардың қазіргі «аюлық» көңіл-күйі — нарықтың барлық қатысушылары үшін маңызды қоңырау.