Rosen заң фирмасы Strategy (MicroStrategy) компаниясына қатысты тергеу бастады: инвесторлар не білуі керек
Инвесторлардың назары қайтадан Strategy (бұрынғы MicroStrategy) компаниясына және оның негізін қалаушы Майкл Сэйлорға аударылды. Rosen Law Firm заң фирмасы компанияға қатысты тергеу бастап, MSTR, STRF, STRC, STRK және STRD қоса алғанда, бағалы қағаздар иелерін ықтимал ұжымдық сот ісіне қосылуға шақырады.
Шағымдардың мәні және контекст
Заңгерлер Strategy және оның басшылығы инвесторларды бизнестің негізгі аспектілері бойынша жаңылыстырған-жаңылыстырмағанын тексереді. Назарда — биткоин сақтау стратегиясы, модельдің табыстылығы және бірінші криптовалютаны жинақтаудың агрессивті саясатына байланысты тәуекелдер туралы мәлімдемелер. Бұл компанияның капитал құрылымына деген қызығушылықтың артуы және BTC сатып алуды қаржыландыру үшін әртүрлі бағалы қағаздар түрлеріне тәуелділіктің өсуі аясында орын алуда.
Ең үлкен қызығушылықты STRC — Strategy-дің мерзімсіз артықшылықты акциясы тудырады. Оның күрт құбылмалылығы және номиналдан төмен түсуі талқылаулар толқынын және құлаған Terra (LUNA) экожүйесімен салыстыруларды тудырды.
Arkham неліктен STRC жаңа LUNA емес деп санайды
Ончейн-талдау платформасы Arkham нарықты жұбатуға асығып, осы екі актив арасында нақты шекара жүргізді. Arkham сарапшылары Terra-ның күйреуіне әкелген алгоритмдік тұрақтандыру механизмдерінен айырмашылығы, Strategy-дің STRC-нің нарықтық бағасын қолдауға заңды міндеттемесі жоқ екенін атап көрсетеді.
«Сэйлор STRC-нің құлдырауына байланысты банкротқа ұшырай алмайды. STRC-нің құны нарықтың дивиденд төлемдерінің жалғасуына қаншалықты сенетінін ғана көрсетеді», — деп атап өтеді талдаушылар.
Артықшылықты акциялар иелері үшін негізгі тәуекел — төлемдердің кепілдігінің болмауы. Компания заң бойынша дивиденд төлеуге міндетті емес, ал қаржылық қиындықтар туындаған жағдайда басқа міндеттемелерге басымдық берілуі мүмкін. Arkham есептеулері бойынша, STRC бойынша ағымдағы төлем деңгейін сақтау үшін жылына шамамен $1,2 млрд қажет, бұл қаржыландыру моделінің тұрақтылығын күмәнға қалдырады.
Талдаушының көзқарасы: уақытынан бұрын дүрбелеңге салудың қажеті жоқ
Танымал талдаушы Шанака Анслем жағдайды драматизацияламауға шақырады. Ол Rosen-нің хабарламасы — акциялардың күрт құлдырауынан кейін клиенттерді іздеу үшін заң фирмаларының стандартты тәжірибесі екенін, құқық бұзушылықтың дәлелі емес екенін еске салады. «SEC-тен талап-арыз жоқ, Әділет министрлігінің ісі жоқ. Фактілерді нақты бұрмалау жоқ», — деп атап көрсетеді ол.
Дегенмен, Strategy-дің қаржылық тұрақтылығына қатысты сұрақтар әлі де бар. Компанияның биткоин стратегиясын сақтай отырып, дивидендтер төлей отырып, аю нарықтарына төтеп беру қабілеті — нарықты алаңдататын басты мәселе.
Менің пікірім: Rosen тергеуінің басталуы — маңызды сигнал, бірақ үкім емес. Нарық қазір құқық бұзушылықтардың болуын емес, Сэйлордың бизнес-моделінің жоғары несие жүктемесі жағдайындағы тұрақтылығын бағалауда. Инвесторлар Strategy-дің мәжбүрлі биткоин сатуға жүгінбей, қарызға қызмет көрсету және артықшылықты акциялар бойынша төлемдер үшін ақша ағынын құру қабілетін мұқият бақылауы керек.