MicroStrategy-ге қарсы заңды қысым: Rosen Law Firm Strategy және оның биткоин-стратегиясына қатысты тергеу бастады
Нарық назары Strategy (бұрынғы MicroStrategy) айналасындағы заңдық шиеленістің жаңа кезеңіне аударылды. Rosen Law Firm компаниясы ресми түрде компания мен оның басшылығына қатысты тергеу басталғанын жариялап, эмитенттің бағалы қағаздарын сатып алған инвесторларды ықтимал ұжымдық талапқа қосылуға шақырды.
Заңгерлер Strategy компаниясының инвесторларды өзінің бизнес-моделі, биткоин жинақтау стратегиясы, сондай-ақ корпоративтік резерв үшін криптовалютаны агрессивті сатып алумен байланысты нақты кірістілік пен тәуекелдер туралы жаңылыстырғанын тексереді. Тергеу астына бірнеше құрал ілікті: MSTR қарапайым акциялары, сондай-ақ STRF, STRC, STRK және STRD артықшылықты бағалы қағаздары.
Талаптың негізінде не жатыр: капиталға қатысты сұрақтардан STRC айналасындағы дүрбелеңге дейін
Rosen бастамасы бос жерден пайда болған жоқ. Нарықта Strategy капиталының құрылымына және оның биткоин сатып алуды қаржыландыру үшін бағалы қағаздардың әртүрлі түрлеріне тәуелділігінің өсуіне қатысты сұрақтар көптен бері пісіп жетілді. Әсіресе, бағасы күрт ауытқып тұрған мерзімсіз артықшылықты STRC акциясына ерекше назар аударылуда.
Arkham аналитикалық платформасы STRC құлдырауын Terra (LUNA) экожүйесінің күйреуімен салыстыратын дүрбелеңді сейілтуге асықты. «STRC — келесі LUNA емес, — деп атап көрсетті Arkham. — Terra алгоритмдік механизмдерінен айырмашылығы, Strategy STRC бағасын жасанды түрде қолдауға міндетті емес. Баға белгілерінің құлдырауы — бұл компанияның дивидендтер төлеуді жалғастыру ықтималдығы туралы нарықтық пікірдің көрінісі ғана». Дегенмен, Arkham сыни тәуекелді де атап өтеді: заң бойынша Strategy артықшылықты акциялар бойынша дивидендтер төлеуге міндетті емес. Қаржылық қиындықтар туындаған жағдайда, Майкл Сэйлор төлемдерді жай ғана тоқтата алады, бұл STRC ұстаушыларын басымдықты, бірақ кепілдік берілмеген қатарға қояды.
Arkham бағалауы бойынша, ағымдағы дивидендтік саясатты сақтау үшін Strategy-ге жылына шамамен $1,2 млрд қажет болуы мүмкін. Қаржыландыру схемаларының кеңеюі мен нарықтың құбылмалылығы жағдайында мұндай модельдің тұрақтылығы күмән тудырады.
Сарапшы пікірі: Rosen хабарламасы — үкім емес
Танымал аналитик Шанака Анслем жағдайды драматизацияламауға шақырады. Ол заң фирмаларының мұндай хабарламалары баға белгілері құлдырағаннан кейін стандартты тәжірибе екенін еске салады. «SEC тергеуі жоқ, Әділет министрлігінің талабы жоқ, берілген талап жоқ, нақты жалған мәліметтер көрсетілмеген, — деп жазды ол. — Бұл ықтимал талаптарды тексерудің басы ғана, анықталған бұзушылық фактісі бойынша талаптың өзі емес». Strategy және Майкл Сэйлор жариялау кезінде тергеуге ресми түрде түсініктеме бермеді.
Cryptalist пікірі: Rosen хабарламасы шынымен де бұзушылықтардың дәлелі болмаса да, оның пайда болу фактісі нарық үшін алаңдатарлық сигнал болып табылады. Инвесторлар Strategy-дің нарықтық құлдырау кезеңдерінде дивидендтік міндеттемелерді орындау қабілетін барған сайын мұқият қадағалауда. Биткоин өсіп тұрғанда, Сэйлордың моделі тамаша көрінеді. Бірақ оның ұзақ мерзімді аю нарығы жағдайындағы тұрақтылығы туралы мәселе ашық күйінде қалып отыр, ал заңдық қысым бұл күрделі іске белгісіздікті ғана қосады.