Дүрбелең немесе заңдылық: крипто нарығының 54% құлдырауының астарында не жатыр
Криптовалюта нарығының жалпы капитализациясы $2,1 трлн-ға дейін қысқарды. Бұл 2025 жылғы 6 қазанда тіркелген $4,3 трлн тарихи максимумнан 54%-ға төмен. Құлдырау 261 күн ішінде шамамен $2,2 трлн құрады, бұл күн сайын $8,8 млрд кетуіне тең. Мұндай ауқымды төмендеу «биткоиннің өлімі» және бүкіл цифрлық активтер класы туралы пікірталасты қайта жандандырды.
Нарық терең түзету фазасында, ол ұзақтығы мен шығын көлемі бойынша алдыңғы аюлық циклдардың көпшілігінен асып түседі. Заңды түрде, әлеуметтік желілерде пессимистік болжамдар толқыны күшейіп келеді. Алайда тәжірибелі қатысушылар болып жатқан оқиғаны аяқталу емес, нарықтық циклдің кезекті қайталануы ретінде көреді.
Циклділік пайдасына дәлелдер
Төрт жылдық циклдар теориясын жақтаушылар ағымдағы құлдырауды өткен аюлық фазалардың заңды қайталануы ретінде бағалайды. cyclop деген атпен танымал трейдер ұзақ уақыт бойы мұндай дүрбелең жарияланымдарға тап болмағанын атап өтеді. Оның пікірінше, мұндай көңіл-күйлер циклдік механизмдердің жұмысын дәл растайды. Ол биткоинді қыркүйек немесе қазан айларында шамамен $40 мың бағасымен сатып алып, активті үш жыл бойы ұстап тұру мүмкіндігін жоққа шығармайды.
Танымал криптоблогер naiive өткен аюлық кезеңдерді еске салады. Олардың әрқайсысы сөзсіз аяқталды. BTC қозғалыстарының қайталануы көптеген аналитиктерге болып жатқан оқиғада нақты математикалық заңдылықты көруге мүмкіндік береді.
Zap компаниясының негізін қалаушы және бас директоры Джек Мэллерс альткоиндер мен бірінші криптовалюта арасында қатаң шекара жүргізеді. Оның пікірінше, цифрлық монеталардың көпшілігі ақырында құнсызданады, ал басты криптовалютаның әлеуеті $1 млн-нан асады. Кәсіпкер флагмандық активті Silk Road жабылғаннан кейін, Mt. Gox биржасы банкрот болғаннан кейін, мемлекеттік тыйым салу қаупі тұрақты түрде болғаннан кейін және FTX платформасы күйрегеннен кейін көп рет жерледі деп еске салады. Құрал әр уақытта қалпына келді.
Аналитик sunnydecree 17 жыл бойы өзгеріссіз қалған желінің іргелі қасиеттерін тізімдейді:
- Шамамен он минут сайын жаңа блок шығару.
- 21 млн монетаға қатаң шектелген эмиссия.
- Әр 2016 блок сайын күрделілікті автоматты түрде қайта есептеу.
- SHA-256 сенімді хэштеу алгоритмін қолдану.
- Үздіксіз жұмыс көрсеткіші шамамен 99,99% деңгейінде.
Оның пікірінше, BTC тұрақтылығы бірінші криптовалютаның алдағы өлімі туралы дүрбелең жазбалардың негізсіздігін көрсетеді.
Скептиктердің дәлелдері және нарықтық тәуекелдер
Даудың қарама-қарсы жағы ағымдағы құлдыраудың ауқымы мен ұзақтығы оны алдыңғы түзетулерден айтарлықтай ерекшелендіретінін атап көрсетеді. Атап айтқанда, The Kobeissi Letter зерттеу компаниясының аналитиктері сату сипатына назар аударады. Нарық жүздеген күн бойы капитализацияның үлкен көлемдерін тұрақты түрде жоғалтты, бұл ойыншылардың бір реттік дүрбелең капитуляциясын емес, ұзаққа созылған трендті көрсетеді. Сарапшылардың бағалауы бойынша, жағдай дағдарыстың тереңдігін және бөлшек және институционалдық инвесторларды қайтару үшін жаңа драйверлердің айқын тапшылығын көрсетеді. Аналитикалық команданың басты қорытындысы - индустрияға шұғыл түрде түбегейлі жаңа күшті нарратив қажет.
Өткен тарихи кезеңдердің қайталануына соқыр ставка тек теориялық болжам болып қалады, бірақ кепілдік берілген ереже емес. Алдыңғы минимумдардың күндерінің қарапайым сәйкестігі бұл жолы трендтің автоматты түрде өзгеруін мүлдем уәде етпейді. Тиісінше, кез келген нақты баға бағдарлары және аналитиктер атаған күнге жету айлары тек спекулятивтік сипатқа ие.
Менің көзқарасым: Нарық технологияның өзінің дағдарысын емес, қысқа мерзімді нарративтерге деген сенім дағдарысын бастан кешіруде. Биткоин актив ретінде өзінің өміршеңдігін бірнеше рет дәлелдеді, бірақ ағымдағы цикл күшті институционалдық катализатордың жоқтығымен ерекшеленеді. Жаңа жаһандық драйвер пайда болғанша - макроэкономикалық өзгерістер немесе реттеуші серпіліс болсын - нарық белгісіздік аймағында қалады. Алайда BTC-тің тарихи төзімділігі бірінші криптовалютаның «жерлеуі» тағы да мерзімінен бұрын болуы мүмкін екенін көрсетеді.