Биткоинның «жерлеуі»: нарық 54% құлдырауға төтеп бере ала ма?
Криптовалюта нарығының капитализациясы шамамен $2,1 трлн-ға дейін құлдырады. Бұл 2025 жылғы 6 қазанда тіркелген $4,3 трлн тарихи максимумнан 54%-ға төмен. Осылайша, 261 күн ішінде сала шамамен $2,2 трлн жоғалтты, бұл орта есеппен күн сайын $8,8 млрд құрайды.
Осындай ауқымды құлдырау аясында әлеуметтік желілерде биткоин мен бүкіл крипторыноктың сөзсіз өлімі туралы мәлімдемелер толқыны күрт күшейді. Сонымен қатар, құлдырау әдеттегі нарықтық циклдің бір бөлігі ғана деген пікірді жақтаушылар да белсенділік танытты. Бұл шолуда мен алда бізді не күтіп тұрғанын түсіну үшін екі жақтың да негізгі дәлелдерін жинадым.
Нарықтық циклдер теориясын қолдайтын дәлелдер
Төрт жылдық циклдер теориясын жақтаушылар ағымдағы құлдырауды өткен аю нарықтық фазаларының заңды қайталануы ретінде бағалайды. Мысалы, cyclop деген лақап атпен танымал трейдер мұндай дүрбелең жарияланымдарына ұзақ уақыт бойы тап болмағанын атап өтті. Оның пікірінше, мұндай көңіл-күйлер циклдік механизмдердің жұмысын дәлелдейді. Ол биткоинді үш жыл бойы ұстау мақсатымен қыркүйек немесе қазан айларында шамамен $40 мың бағасымен сатып алу мүмкіндігін жоққа шығармайды.
Өз кезегінде, танымал криптоблогер naiive өткен аю нарықтық кезеңдерін еске салады. Олардың әрқайсысы сөзсіз аяқталды. BTC қозғалыстарының қайталануы көптеген аналитиктерге болып жатқан оқиғаларда нақты математикалық заңдылықты көруге мүмкіндік береді.
Zap компаниясының негізін қалаушы және бас директоры Джек Мэллерс альткоиндер мен бірінші криптовалюта арасында қатаң шекара жүргізеді. Оның пікірінше, цифрлық монеталардың көпшілігі ақыр соңында құнсызданады, ал басты криптовалютаның әлеуеті $1 млн-нан асады. Кәсіпкер флагмандық активтің бұрын да көп рет жерленгенін еске салады: Silk Road жабылғаннан кейін, Mt. Gox биржасының банкроттығынан, мемлекеттік тыйым салулардың тұрақты қауіптерінен және FTX платформасының күйреуінен кейін. Құрал әр уақытта қалпына келді.
Аналитик sunnydecree 17 жыл бойы өзгеріссіз қалған желінің іргелі қасиеттерін тізімдейді:
- Шамамен он минут сайын жаңа блоктың шығарылуы.
- 21 млн монетамен қатаң шектелген эмиссия.
- Әрбір 2016 блок сайын күрделіліктің автоматты түрде қайта есептелуі.
- SHA-256 сенімді хэштеу алгоритмін қолдану.
- Үздіксіз жұмыс көрсеткіші шамамен 99,99% деңгейінде.
Оның пікірінше, BTC тұрақтылығы бірінші криптовалютаның алдағы өлімі туралы дүрбелең хабарламалардың негізсіздігін көрсетеді.
Скептиктердің дәлелдері және нарықтық тәуекелдер
Даудың қарама-қарсы жағы ағымдағы құлдыраудың ауқымы мен ұзақтығы оны алдыңғы түзетулерден айтарлықтай ерекшелендіретінін атап көрсетеді. Атап айтқанда, The Kobeissi Letter зерттеу компаниясының аналитиктері сату сипатына назар аударады. Нарық жүздеген күн бойы капитализацияның үлкен көлемдерін тұрақты түрде жоғалтты, бұл ойыншылардың бір реттік дүрбелең капитуляциясын емес, ұзаққа созылған трендті көрсетеді. Сарапшылардың бағалауы бойынша, жағдай дағдарыстың тереңдігін және бөлшек және институционалдық инвесторларды қайтару үшін жаңа драйверлердің айқын жетіспеушілігін көрсетеді. Аналитикалық топтың басты қорытындысы - салаға түбегейлі жаңа күшті нарратив шұғыл қажет.
Өткен тарихи кезеңдердің қайталануына соқыр сенім тек теориялық болжам болып қалады, бірақ кепілдік берілген ереже емес. Алдыңғы минимумдардың күндерінің жай сәйкес келуі бұл жолы трендтің автоматты түрде өзгеруіне уәде бермейді. Тиісінше, аналитиктер атаған кез келген нақты баға бағдарлары мен айлар тек спекулятивтік сипатқа ие.
Менің сараптамалық пікірім: Нарық бифуркация нүктесінде тұр. Циклдік үлгілер - күшті құрал, бірақ догма емес. Төмендеу трендін өзгерте алатын жаңа катализатордың пайда болуы шешуші рөл атқарады. Әзірге мен мұндай триггерді көрмеймін, сондықтан сақтық оптимизмді сақтаймын, бірақ инвесторларға ұзаққа созылған консолидация фазасына дайындалуды ұсынамын.