Биткоинның «жерлеу рәсімі»: 54% құлдырау — цикл ме, әлде дәуірдің соңы ма?
Криптовалюта нарығы өз тарихындағы ең терең және ұзаққа созылған құлдыраулардың бірін бастан кешіруде. Сектордың жалпы капитализациясы шамамен $2,1 трлн-ға түсті, бұл 2025 жылғы 6 қазанда тіркелген $4,3 трлн тарихи максимумнан 54%-ға төмен. 261 күн ішінде нарық шамамен $2,2 трлн жоғалтты, ал капиталдың орташа күндік кетуі $8,8 млрд құрады. Бұл сандар тіпті ең төзімді оптимистерді де цифрлық активтердің болашағы туралы ойлануға мәжбүр етеді.
Әлеуметтік желілерде биткоиннің «сөзсіз өлімі» туралы пікірталас қайта жанданды. Алайда, алдыңғы аю нарықтық фазаларындағыдай, қатысушылардың пікірлері екіге бөлінді. Кейбіреулер болып жатқан оқиғаны төрт жылдық циклдің заңды кезеңі деп көрсе, басқалары криптовалюталардың жаһандық қаржы жүйесіндегі рөлін қайта қарауға әкелуі мүмкін іргелі дағдарыс деп санайды.
Циклділік пайдасына дәлелдер
Төрт жылдық циклдар теориясын жақтаушылар ағымдағы түзету тарихи үлгілердің кезекті қайталануы ғана екенін талап етеді. cyclop бүркеншік атымен белгілі трейдер дүрбелең көңіл-күйінің бұрын-соңды болмаған деңгейін атап өтеді, бұл оның пікірінше, циклдардың классикалық механикасын ғана растайды. Ол тіпті биткоинді үш жыл ұстау мерзімімен қыркүйек немесе қазан айларында шамамен $40 мың бағасымен сатып алу мүмкіндігін жоққа шығармайды. Криптоблогер naiive әрбір алдыңғы аю кезеңі сөзсіз аяқталғанын және BTC қозғалыстарының қайталануы нақты математикалық заңдылықты көрсететінін еске салады.
Zap компаниясының негізін қалаушы Джек Мэллерс альткоиндер мен биткоин арасында қатаң шекара жүргізеді. Оның пікірінше, цифрлық монеталардың көпшілігі уақыт өте келе құнсызданады, ал бірінші криптовалютаның әлеуеті $1 млн-нан асады. Ол биткоинді көп рет «жерледі» — Silk Road жабылғаннан кейін, Mt. Gox банкроттығынан кейін, мемлекеттік тыйым салулардың тұрақты қауіптерінен және FTX платформасының күйреуінен кейін. Әр жолы құрал таңғаларлық төзімділік танытып, қалпына келді.
Аналитик sunnydecree 17 жыл бойы өзгеріссіз қалған желінің іргелі қасиеттеріне назар аударады: он минут сайын жаңа блоктың шығарылуы, 21 млн монетаның қатаң шектелген эмиссиясы, әрбір 2016 блок сайын күрделіліктің автоматты түрде қайта есептелуі, сенімді SHA-256 хэштеу алгоритмі және шамамен 99,99% деңгейіндегі үздіксіз жұмыс көрсеткіші. Оның пікірінше, BTC тұрақтылығы бірінші криптовалютаның жақын арада өлетіні туралы дүрбелең мәлімдемелерінің негізсіздігін көрсетеді.
Скептиктердің дәлелдері және нарықтық тәуекелдер
Даудың қарама-қарсы жағы ағымдағы құлдыраудың ауқымы мен ұзақтығы оны алдыңғы түзетулерден айтарлықтай ерекшелендіретінін атап көрсетеді. The Kobeissi Letter зерттеу компаниясының аналитиктері сату сипатына назар аударады. Нарық жүздеген күн бойы капитализацияның үлкен көлемдерін тұрақты түрде жоғалтты, бұл ойыншылардың бір реттік дүрбелең капитуляциясын емес, ұзаққа созылған трендті көрсетеді. Сарапшылардың бағалауы бойынша, жағдай дағдарыстың тереңдігін және бөлшек және институционалдық инвесторларды қайтару үшін жаңа драйверлердің айқын тапшылығын көрсетеді. Аналитикалық команданың басты қорытындысы — индустрияға түбегейлі жаңа күшті нарратив шұғыл қажет.
Өткен тарихи кезеңдердің қайталануына соқыр сенім тек теориялық болжам болып қалады, бірақ кепілдік берілген ереже емес. Алдыңғы минимумдардың күндерінің қарапайым сәйкес келуі бұл жолы трендтің автоматты түрде өзгеретініне мүлде уәде бермейді. Тиісінше, кез келген нақты баға бағдарлары мен аналитиктер атаған күнге жету айлары тек спекулятивтік сипатқа ие.
Менің кәсіби талдауым: Ағымдағы жағдай — бүкіл криптоқауымдастық үшін беріктік сынағы. Бір жағынан, биткоиннің іргелі көрсеткіштері тұрақты болып қалады, ал тарихи деректер нарықтың циклділігін растайды. Екінші жағынан, құлдыраудың бұрын-соңды болмаған тереңдігі мен ұзақтығы, сондай-ақ өсудің жаңа катализаторларының болмауы байыпты ойлануға мәжбүр етеді. Мен инвесторларға салқынқандылықты сақтауды және эмоцияларға берілмеуді ұсынамын, бірақ сонымен бірге тәуекелдерді байыпты бағалау керек: нарық төмендеуді жалғастыруы мүмкін, ал трендті өзгертуге тек шынымен жаңа нарративтің пайда болуы ғана қабілетті.