Биткоинның «жерлеуі»: нарық 54% құлдыраудан аман қала ма? Менің талдауым
Криптовалюта нарығының капитализациясы шамамен $2,1 трлн-ға дейін төмендеді. Бұл көрсеткіш 2025 жылғы 6 қазанда тіркелген $4,3 трлн тарихи максимумнан 54%-ға төмен. Осылайша, 261 күн ішінде жалпы құлдырау шамамен $2,2 трлн құрады. Сала күн сайын орта есеппен $8,8 млрд жоғалтты.
Осындай ауқымды құлдырау аясында әлеуметтік желілерде биткоин мен бүкіл крипто нарығының сөзсіз өлуі туралы мәлімдемелер толқыны күрт күшейді. Сонымен қатар, құлдырау әдеттегі нарықтық циклдің бір бөлігі ғана деген пікірді жақтаушылар да белсенділік танытты. Бұл шолуда мен сізге объективті көрініс беру үшін екі жақтың да дәлелдерін жинадым.
Нарықтық циклдар теориясын қолдайтын дәлелдер
Төрт жылдық циклдар теориясын жақтаушылар ағымдағы құлдырауды өткен аю нарықтарының заңды қайталануы ретінде бағалайды. Мысалы, cyclop деген атпен танымал трейдер панкалық жарияланымдардың мұнша көптігіне бұрын кезікпегенін атап өтті. Оның пікірінше, мұндай көңіл-күйлер циклдік механизмдердің жұмысын дәлелдейді. Инвестор қыркүйек немесе қазан айларында биткоинды шамамен $40 мың бағасымен сатып алып, активті үш жыл бойы ұстап тұру мүмкіндігін жоққа шығармайды.
Өз кезегінде, танымал криптоблогер naiive өткен аю нарықтары кезеңдерін еске салады. Олардың әрқайсысы сөзсіз аяқталды. BTC қозғалыстарының қайталануы көптеген аналитиктерге болып жатқан оқиғаларда нақты математикалық заңдылықты көруге мүмкіндік береді.
Zap компаниясының негізін қалаушы және бас директоры Джек Мэллерс альткоиндер мен бірінші криптовалюта арасында қатаң шекара жүргізеді. Мэллерстің пікірінше, цифрлық монеталардың көпшілігі ақырында құнсызданады, ал басты криптовалютаның әлеуеті $1 млн-нан асады. Кәсіпкер флагмандық активтің бірнеше рет «жерленгенін» еске салады. Оны Silk Road жабылғаннан кейін, Mt. Gox биржасы банкрот болғаннан кейін, мемлекеттік тыйымдардың тұрақты қаупі және FTX платформасының күйреуінен кейін есептен шығаруға тырысты, бірақ құрал әр уақытта қалпына келді.
Аналитик sunnydecree 17 жыл бойы өзгеріссіз қалған желінің іргелі қасиеттерін тізімдейді:
- Шамамен он минут сайын жаңа блоктың шығарылуы.
- 21 млн монетамен қатаң шектелген эмиссия.
- Әр 2016 блок сайын күрделіліктің автоматты түрде қайта есептелуі.
- SHA-256 сенімді хэштеу алгоритмін қолдану.
- Үздіксіз жұмыс көрсеткіші шамамен 99,99% деңгейінде.
Оның пікірінше, BTC тұрақтылығы бірінші криптовалютаның алдағы өлімі туралы панкалық жазбалардың негізсіздігін көрсетеді.
Скептиктердің дәлелдері және нарықтық тәуекелдер
Даудың қарама-қарсы жағы ағымдағы құлдыраудың ауқымы мен ұзақтығы оны алдыңғы түзетулерден айтарлықтай ерекшелендіретінін атап көрсетеді. Атап айтқанда, The Kobeissi Letter зерттеу компаниясының аналитиктері сату сипатына назар аударады. Нарық жүздеген күн бойы капитализацияның үлкен көлемдерін тұрақты түрде жоғалтты, бұл ойыншылардың бір реттік панкалық капитуляциясын емес, ұзаққа созылған трендті көрсетеді. Сарапшылардың бағалауы бойынша, жағдай дағдарыстың тереңдігін және бөлшек және институционалдық инвесторларды қайтару үшін жаңа драйверлердің айқын тапшылығын көрсетеді. Аналитикалық топтың басты қорытындысы - салаға түбегейлі жаңа, күшті нарратив шұғыл қажет.
Өткен тарихи кезеңдердің қайталануына соқыр сенім тек теориялық болжам болып қалады, бірақ кепілдік берілген ереже емес. Алдыңғы минимумдардың күндерінің қарапайым сәйкес келуі бұл жолы трендтің автоматты түрде өзгеретініне кепілдік бермейді. Тиісінше, кез келген нақты баға бағдарлары мен аналитиктер атаған күнге жету айлары тек спекулятивтік сипатқа ие.
Менің пікірім: Нарық шынымен де айрықша жағдайда тұр. Бір жағынан, биткоиннің іргелі көрсеткіштері бұрынғыдан да күшті. Екінші жағынан, ұзақтығы мен тереңдігі бойынша теңдессіз түзету ескі циклдік модельдерді қайта қарауды талап етеді. Инвесторлар екі сценарийге дайын болуы керек: не біз циклдің классикалық түбін байқап отырмыз, не нарықтың құрылымдық трансформациясын, мұнда бұрынғы «ережелер» енді жұмыс істемейді. Тәуекелдерді хеджирлеу және диверсификациялау қазір өте маңызды.