Pump.fun токендері бір тәуліктен аз өмір сүреді: 70% бірінші күні-ақ өледі.
Pump.fun платформасындағы мем-токендер нарығы қорқынышты өмір сүру статистикасын көрсетеді. Мен соңғы зерттеуімде талдаған мәліметтерге сәйкес, осы платформада жасалған активтердің шамамен 68,6%-ы іске қосылған күні саудалануды тоқтатады. Бұл 2024 жылғы қаңтардан 2026 жылғы маусымға дейін шығарылған 18,6 млн токеннің ішінен 12,8 млн-ға жуығы келесі күнге дейін өмір сүрмейтінін білдіреді.
Уақыт көкжиегін екі тәулікке дейін кеңейтсек, сурет одан да күңгірт болады: іске қосылған монеталардың 80%-ы өтімділік пен белсенділікті жоғалтады. Тек 4,5% токендер ғана үш айдан астам уақыт бойы тұрақты болып қалады. Бұл Pump.fun платформасындағы жобалардың көпшілігінің сапасының өте төмендігін және жоғары спекулятивтік сипатын көрсетеді.
Неліктен токендер соншалықты тез өледі?
Негізгі себеп — кіру шегінің өте төмендігі. Жасаушылар іс жүзінде ешқандай шығынсыз токендер ағынын шығара алады, ал егер жоба лезде вирустық таралымға ие болмаса, олар оны жай ғана тастап кетеді. Бұл нақты сауданы ешқашан көрмейтін мыңдаған өлі активтерден тұратын «зират» жасайды. Статистика тек Pump.fun платформасындағы ішкі сауданы ескеретінін атап өту маңызды. Raydium сияқты сыртқы орталықтандырылмаған биржалардағы мәмілелерді ескерсек, нақты өмір сүру көрсеткіштері сәл жоғары болуы мүмкін. Алайда, платформадағы барлық жобалардың 1%-дан азы ғана осы алаңдарға жетеді.
Тамыз айынан бастап протоколдың негізгі көрсеткіштері, соның ішінде токендерді іске қосу саны мен комиссия көлемі күрт төмендей бастады. Бұл «бір күндік» жобаларды жаппай құруға негізделген Pump.fun көпіршігінің біртіндеп жарылып жатқанын растайды.
Менің кәсіби пікірім: Pump.fun платформасындағы мем-токендер нарығы — бұл «назар экономикасының» жарқын мысалы, мұнда жобалардың 99%-ы сәтсіздікке ұшырайды. Инвесторлар мұндай платформаларға өте сақтықпен қарауы керек: 18 млн токеннің ішінен «інжу-маржан» табу мүмкіндігі өте аз, ал капиталды жоғалту қаупі барынша жоғары. Тек нақты қауымдастығы немесе бірегей нарративі бар жобалар ғана өмір сүреді, жай ғана лезде хайп емес.