Биткоин: Желі көтерілу үстінде, ал нарықтың жылу картасы аюлық трендті білдіреді
Биткоин нарығы қызықты парадоксты бастан кешіруде: негізгі желі нығаю белгілерін көрсетіп отыр, ал баға динамикасы мен іргелі индикаторлар аюлық сипатты табанды түрде көрсетуде. CryptoQuant-тың ондаған негізгі метриканы біріктіретін жаңа жылу картасы негізінен «қызыл» реңктерге боялған, бұл активтің жаңа раллиге дайындығы туралы сұрақтар туғызады.
Желі өсуде, бірақ капитал асықпайды
Биткоин желісіндегі белсенділік шынымен де қалпына келуде. Белсенді мекенжайлар саны, транзакция көлемі және желінің жүктемесі сенімді өсуді көрсетеді. Тарихи тұрғыдан мұндай үлгілер көбінесе айтарлықтай бағаның жоғарылауының алдында болған. Алайда қазір біз ончейн-белсенділік пен нарықтық сұраныс арасындағы алшақтықты байқап отырмыз.
CryptoQuant жылу картасы MVRV Z-Score және Thermocap Multiple-дан бастап түзетілген SOPR және пайда/шығын индексіне дейінгі индикаторлардың көпшілігі аюлық аймақта екенін анық көрсетеді. Бұл инвесторлардың әлі де пайданы бекітіп жатқанын, ал жаңа капиталдың ағыны жеткіліксіз болып қалып отырғанын білдіреді. Көрінетін сұраныс көрсеткіші әлсіз болып қалуда, ал құнды бағалау метрикалары соңғы түзетуден кейін қатысушылардың сенімсіздігін көрсетеді.
Жаңа шындық: ETF және институционалдық ағындар
Биткоинды талдау үшін тек ончейн-деректер жеткілікті болған дәуір өтіп барады. Бүгінде институционалдық капитал ағындары, ETF деректері, стейблкоин өтімділігі және биржалық метрикалар шешуші рөл атқарады. Дәл осы факторлар енді бағаның бағытын анықтайды. Индикаторлардың осы топтарының барлығын біріктірген жылу картасы нақты сигнал жібереді: желілік белсенділіктің өсуіне қарамастан, нарықтың іргелі құрылымы әлсіз болып қалуда.
Трендтің өзгеруі үшін үш шарттың сәйкес келуі қажет: споттық ETF-ке ағынның жеделдеуі, стейблкоин өтімділігінің өсуі және көрінетін сұраныстың қайта оралуы. Осы шарттардың ешқайсысы орындалмағанша, бағаға қысым сақталады.
Сарапшының пікірі: «Желі өсуде — баға төмендеуде» парадоксы — нарықтың жинақтау немесе қайта бөлу фазасында екенінің классикалық белгісі. Биткоин инфрақұрылымы нығаюда, бұл ұзақ мерзімді сценарий үшін оң, бірақ жаңа өрлеу циклін іске қосу үшін ескі қатысушылар арасындағы қаражаттың жай ғана ауысуы емес, жаңа капиталдың нақты ағынын көру қажет. Бұл болмайынша, кез келген бағаның жоғарылауы түзетуге осал болады.