Көрінбейтін криптоактивтер: Еуропадағы әрбір төртінші капитал басқарушы клиенттердің цифрлық портфельдері туралы білмейді
Цифрлық активтер нарығы қарама-қайшы жағдайға тап болып отыр: клиенттер криптовалюталарға белсенді түрде инвестиция салып жатқанымен, олардың кеңесшілері бұл туралы мүлде бейхабар. Мұны Франция, Германия, Италия, Швейцария және Ұлыбританиядан 261 капиталды басқару маманын қамтыған жаңа зерттеу растайды. Негізгі қорытынды — еуропалық кеңесшілердің төрттен бірінен астамы өз клиенттерінің криптопортфельдерінің едәуір бөлігін көрмейді.
Сарапшылар бұл құбылысты «басқарудағы алшақтық» деп атады. Ұлыбританияда жағдай әсіресе сыни: басқарушылардың 52%-ы клиенттерінің цифрлық активтерінің жартысынан көбі олардың бақылау аймағынан тыс екенін мойындады. Еуропа бойынша орташа есеппен бұл көрсеткіш 25%-ға жетеді.
Мәселенің түбірі — білмеуде емес, компаниялардың саясатында
Көпшілік себеп криптовалюталар туралы білімнің жетіспеушілігінде немесе сұраныстың төмендігінде деп болжауы мүмкін. Алайда деректер басқаны көрсетеді: сауалнамаға қатысқандардың шамамен 61%-ы цифрлық активтермен операцияларды толығымен тыйым салатын немесе олармен жұмыс істеудің нақты ережелері жоқ ұйымдарда жұмыс істейді. Мұндай компанияларда кеңесшілер криптовалюталарды лояльды саясаты бар фирмаларға қарағанда 4,5 есе сирек ұсынады. Клиенттер ресми рұқсаттарды күтпей, өз бетінше әрекет ете бастады.
CoinShares басшысы Жан-Мари Моньетти әділ атап өткендей: капитал бөлініп қойған, бірақ басқарушылар оны көрмейді. Ашықтықтың болмауы тәуекелдерді дұрыс бағалауға кедергі келтіріп қана қоймай, клиент пен кеңесші арасындағы сенімді де әлсіретеді. Бұл институционалдық шешімдерді қажет ететін жүйелі мәселе.
Активтерді бақылауға қайтаруға не көмектеседі?
Нарық қатысушылары екі негізгі бағытта шығуды көреді. Респонденттердің 45%-ы реттеушілер тарапынан криптовалюталардың ресми танылуын күтеді, ал 43%-ы ETF сияқты биржалық өнімдерді іске қосуды қажет деп санайды. Айта кетерлігі, сауалнамаға қатысқандардың тек 9%-ы білім беру құралдарына қызығушылық танытқан — бұл мәселе технологияны түсінбеуде емес, инфрақұрылымдық кедергілерде екенін көрсетеді.
Аналитиктер 2026 жылдың шілдесінде MiCA ережелерінің күшіне енуі және Еуропада криптовалюталық қорлардың мақұлдануы бетбұрыс сәті болады деп күтеді. Бұл шаралар алшақтықты азайтуға және активтерді кәсіби басқаруға қайтаруға көмектеседі.
Менің пікірім: Зерттеу деректері институционалдық инерцияның криптовалюталарды бейімдеудің басты жауы екенін растайды. Клиенттер кеңесшілер реттеуші сигналдарды күтіп отырғанда, аяқтарымен (және әмияндарымен) дауыс береді. Цифрлық активтермен жұмыс істеудің ашық ережелерін бірінші болып енгізетін компаниялар бәсекелестік артықшылыққа және клиенттердің сеніміне ие болады.