Оңтүстік Кореядағы рекордтық құбылмалылық: «Қорқыныш индексі» американдықтан бес есе жоғары
Оңтүстік Кореяның қор нарығы тарихи құбылмалылықтың өрлеуін бастан кешіруде. Менің талдауым бойынша, KOSPI 200 құбылмалылық индексі рекордтық ~95 тармаққа көтерілді, бұл базалық индекстің күндік ауытқуы шамамен 6% дегенді білдіреді. Бұл тұрақсыздықтың бұрын-соңды болмаған деңгейі, корейлік «қорқыныш индексін» американдық VIX аналогынан бес есе дерлік жоғары етеді. Мұндай алшақтық бақылау тарихындағы ең үлкен болып табылады, бұл нарықтың өте жоғары дәрежедегі жүйке күйін білдіреді.
Ауытқу ауқымы
Биыл KOSPI кемінде 5% қозғалыспен 20 рет жабылды. Салыстыру үшін, 2025 жылдың бүкіл кезеңінде мұндай сессиялар бар болғаны екі рет болды. Korea Exchange-те сауданы авариялық тоқтату механизмі төрт рет іске қосылды — бұл 2000 жылдан бергі осындай эпизодтардың жартысына жуығы. Негізгі эмитенттер бойынша деректер ауқымды растайды: Samsung Electronics акциялары 10% және одан да көп сегіз күндік қозғалыс жасады, ал 2025 жылы мұндай қозғалыстар мүлде болмаған. SK Hynix-те мұндай ауытқулар бір жыл бұрынғы екіге қарсы 11 рет тіркелді.
Мәселенің түбірі — нарықтың шамадан тыс шоғырлануында. Samsung және SK Hynix бірге KOSPI капитализациясының шамамен 60% құрайды, сондықтан жартылай өткізгіш секторына қатысты кез келген көңіл-күйдің өзгеруі бүкіл индекске бірден әсер етеді. Goldman Sachs бағалауы бойынша, корей нарығының 5% қозғалысы ETF-тің шамамен $4,7 млрд ребалансировкасын іске қосады — бұл корей акцияларының барлық күндік айналымының сегізден бір бөлігіне жуық. Мұндай динамиканы сау нарықтың белгісі деп санауға болмайды.
Micron есебінен кейінгі күрт көтерілу
Құбылмалылық екі бағытта да жұмыс істейді. Micron-ның күшті болжамынан кейін Жапония мен Оңтүстік Корея нарықтары бір күнде $620 млрд-тан астам нарықтық құн қосты. Жапондық Nikkei 4,61% көтеріліп, 65,9 трлн иен ($400 млрд) қосты. Жад чиптерін өндіруші Kioxia АҚШ-та листинг жоспарлары аясында 13,19% көтерілді. Оңтүстік Кореялық KOSPI 5,42% өсіп, 330,6 трлн вон ($223 млрд) қосты. SK Hynix акциялары АҚШ-та ADR листингі арқылы шамамен $29,4 млрд тарту туралы хабарландырудан кейін 12,9% көтерілді.
Бұл секіріс менің рекордтық құбылмалылық туралы қорытындыларымды айқын растайды. Жақында сауда тоқтап, құлаған нарық қазір бір сессияда жүздеген миллиард доллар қосып отыр. Тағы да шешуші рөлді жад өндірушілерінің — SK Hynix және Samsung акциялары ойнады, олар KOSPI капитализациясының басым бөлігін ұстап тұр.
Сарапшылық пікір: Мұндай динамика — іргелі факторлар эмоционалдық ауытқуларға жол беретін «казино-нарықтың» классикалық белгісі. Инвесторлар одан әрі күрт қозғалыстарға дайын болуы керек, өйткені жартылай өткізгіш секторына шоғырлану KOSPI-ді чип жеткізу тізбегіндегі кез келген жаңалықтарға өте осал етеді.