Қытайлық тау-кен алыбы биткоиннің түбін 2026 жылдың соңына қарай $42 000 деңгейінде көреді: mNAV талдауы
Беделді қытайлық майнер Цзянь Чжоэр биткоиннің ағымдағы аю нарығының соңғы нүктесіне қатысты өз есебін жариялады. Оның талдауы бойынша, ең төменгі баға мәндері 2026 жылдың қазан-желтоқсан айлары аралығында тіркеледі, ал бірінші криптовалютаның бағамы $42 000–$44 000 диапазонына дейін төмендеуі мүмкін. Бұл ағымдағы деңгейлерден шамамен 30% қосымша төмендеуді болжайды.
Мұндай пессимистік болжамның басты триггері Strategy компаниясының mNAV индикаторының 0,72 деңгейіне күрт төмендеуі болды. Бұл көрсеткіш MSTR акцияларының нарықтық құнын бір акцияға шаққандағы биткоиндердің таза құнымен салыстырады және 2022 жылғы 11 мамырда тіркелген 0,70 тарихи минимумына жақындады. Дәл сол кезде нарық қарқынды өсу фазасынан ұзаққа созылған құлдырауға ауысқан болатын.
Бірден төмен mNAV коэффициенті дәстүрлі түрде нарықтың асыра бағаланғанын және «көпіршікті» білдіреді, ал бірден төмен мәндер шамадан тыс пессимизм мен құралдың бағаланбағанын көрсетеді. Сарапшының пікірінше, mNAV-тің ағымдағы деңгейі төрт жылдық цикл аясындағы ең төменгі деңгей болуы мүмкін. Қосымша фактор ретінде STRC құралымен күшті алшақтықты атауға болады, бұл ірі инвесторларға классикалық арбитраж үшін мүмкіндіктер ашады. Бұл сценарийде MSTR акциялары бойынша ұзын позициялар ашу және бір мезгілде биткоин бойынша шорттарды іске қосу оңтайлы шешім болуы мүмкін.
Циклдардың математикалық моделі және түбінің қалыптасу мерзімдері
Қытайлық аналитиктің негізгі идеясы - mNAV шкаласы бойынша минимум ешқашан биткоиннің өзінің ең төменгі баға нүктесімен уақыт бойынша сәйкес келмейді. Өткен циклде бұл оқиғалар арасында шамамен алты ай өтті. Мәселен, mNAV мультипликаторы 2022 жылдың мамырында 0,7 минималды белгісіне дейін төмендеді, сол кезде биткоин $31 017 шамасында саудаланды. Ол өзінің нағыз түбіне $15 476 деңгейінде 2022 жылдың 21 қарашасында ғана жетті, дегенмен сол уақытқа қарай mNAV индексі 1,2-ге дейін қалпына келген болатын.
Нақты уақыт шеңберін анықтау үшін аналитик дәстүрлі төрт жылдық халвинг циклдік моделін қолданды. Осы есептеулер негізінде 2026 жылғы 31 қазан $44 016 шамасындағы аю түбіне жетудің ең ықтимал күні ретінде белгіленді. Тұжырымдама қарапайым доптың бетінен серпілу әрекетіне негізделген: әрбір келесі соққымен серпілу биіктігі заңды түрде азаяды, сол сияқты биткоиннің құбылмалылығы да оның нарықтық капитализациясы өскен сайын біртіндеп басылады.
Цзянь Чжоэр өз күтулерінде жалғыз емес. Бұған дейін BitMEX негізін қалаушы Артур Хейс ұқсас болжам айтып, алдағы жарты жылда бағамның $40 000 белгісіне дейін төмендеуін болжаған болатын. Matrixport аналитиктері де осы психологиялық деңгейден төмен қысқа мерзімді құлдыраудың жоғары ықтималдығы туралы ескерткен еді.
Менің пікірім: Қытайлық майнердің болжамы математикалық тұрғыдан негізделген және тарихи үлгілерге сүйенеді, алайда ол дәстүрлі циклділікті өзгерте алатын ықтимал макроэкономикалық өзгерістер мен институционалдық сұранысты ескермейді. Инвесторлар $40 000–$45 000 аймағын оқиғалардың кепілдендірілген сценарийі ретінде емес, жинақтау үшін негізгі аймақ ретінде қарастыруы керек.