Көрінбейтін криптокапитал: еуропалық басқарушылардың төрттен бірі өз клиенттерінің активтерін көрмейді
Франция, Германия, Италия, Швейцария және Ұлыбританиядан 261 капиталды басқару маманы арасында жүргізілген жаңа зерттеу алаңдатарлық үрдісті анықтады: клиенттердің цифрлық активтерінің едәуір бөлігі олардың қаржылық кеңесшілерінің көзқарасынан тыс қалып отыр. CoinShares сарапшылары бұл құбылысты «басқарудағы олқылық» деп атады — және мәселенің ауқымы таңқалдырады.
Еуропалық кеңесшілердің 25%-да клиенттің криптопортфелінің жартысынан астамы «сұр аймақта» екені анықталды. Бұл жағдай әсіресе Ұлыбританияда өткір, мұнда бұл көрсеткіш 52%-ға жетеді. Яғни, британдық басқарушылар өз қамқорлығындағылардың цифрлық кеңістікте неге ие екенін сөзбе-сөз көрмейді.
Мәселенің түбірі — білмеуде емес, саясатта
Бұл олқылықтың негізгі себебі — сұраныстың немесе құзыреттіліктің жоқтығы емес, компаниялардың ішкі шектеулері. Сауалнамаға қатысқан мамандардың шамамен 61%-ы криптовалютамен операцияларды тікелей тыйым салатын немесе нақты регламенттері жоқ фирмаларда жұмыс істейді. Мұндай ұйымдарда кеңесшілер цифрлық активтерді адал ережелері бар компанияларға қарағанда 4,5 есе сирек ұсынады. Клиенттер ресми рұқсаттарды күтпей, жай ғана өз бетінше инвестициялай бастайды.
CoinShares басшысы атап өткендей: капитал бөлініп қойған, бірақ басқарушылар оны көрмейді. Ашықтықтың болмауы тәуекелдерді дұрыс бағалауға кедергі келтіріп қана қоймай, кеңесші мен клиент арасындағы сенімге де нұқсан келтіреді.
Реттеушілерден не күтеді?
Жағдайды түзету үшін респонденттердің 45%-ы реттеушілер тарапынан криптовалюталардың ресми танылуын күтеді. Тағы 43%-ы биржалық өнімдердің (ETP/ETF) іске қосылуын қажет деп санайды. Айта кетерлігі, тек 9%-ы оқыту құралдарына қызығушылық танытады — нарық ағартушылыққа емес, институционализацияға дауыс беріп отыр.
Сарапшылар 2026 жылдың шілдесінде MiCA ережелерінің күшіне енуі және Еуропада криптовалюталық қорлардың мақұлдануы бұл олқылықты азайтып, активтерді кәсіби басқарушылардың бақылауына қайтаруға көмектеседі деп күтеді.
Менің пікірім: Бұл сауалнама — криптовалюталарға институционалдық сұраныс бар екенінің, бірақ ескірген корпоративтік саясаттармен тежеліп отырғанының айқын дәлелі. Реттеу жасыл жарық берген бойда, біз қазір «ұйықтап» жатқан көрінбейтін портфельдерден капиталдың қуатты ағынын көреміз. MiCA еуропалық криптобасқарудағы ашықтықтың жаңа дәуірінің бастапқы нүктесіне айналады.