Комиссиялар бойынша абсолютті чемпион: Tether айына $489 млн жинап, барлығын артта қалдырады
Криптовалюта хаттамалары нарығы монетизацияның әсерлі көрінісін көрсетеді: 36 жоба ай сайын $7 млн астам комиссиялық алымдар жинайды. Бұл сандар жай ғана метрика емес, бәлкім, нақты сұраныстың ең адал көрсеткіші. Өйткені бұл – пайдаланушылардың хаттамамен өзара әрекеттесу үшін ерікті түрде төлейтін қаражаты, оны жасанды түрде көтеру өте қиын.
Үлкен айырмашылықпен стейблкоин эмитенті Tether көш бастап тұр, оның айлық комиссиялары $489 млн жетеді. Бұл жақын қуушы Circle-дің ($194 млн) көрсеткішінен екі еседен астам. Үшінші орында үлкен айырмашылықпен Hyperliquid ($79,3 млн), одан кейін Pump ($62,3 млн) және Canton ($60,6 млн) орналасқан. Алғашқы ондықты Uniswap ($49,6 млн), Aave ($40,4 млн), Lido ($35,8 млн), Polymarket ($33 млн) және Sky ($30,9 млн) аяқтайды.
Күтпеген көшбасшылар мен жасырын алыптар
Рейтингті талдау бірнеше контринтуитивті нәтижелерді анықтайды. Мемкоиндерді іске қосу платформасы Pump $62,3 млн комиссиямен ең ірі орталықтандырылмаған биржа Uniswap-тан көп табыс табады. Одан да айқын салыстыру – базалық блокчейндермен: токенделген коллекциялық карточкалар платформасы Collector Crypt $14,1 млн жинап, бүкіл Ethereum блокчейнін ($10,9 млн) басып озады. Ал Telegram экожүйесімен байланысты Fragment сервисі $23,3 млн сенімді түрде жинайды.
Тізімнің ортасында Tron ($28 млн), Hyper Fndn ($26,7 млн), Morpho ($19,4 млн), Jupiter ($17 млн), Paxos ($16,8 млн) және Ethena ($16,5 млн) орналасқан. Төменгі бөлігінде – Solana ($11,2 млн), BNB Chain ($11 млн) және Ethereum ($10,9 млн).
Комиссиялар шын мәнінде нені көрсетеді?
Осы деректерден жасайтын басты қорытынды – комиссиялар хайп пен нарративке тәуелді емес. Олар тек нақты пайдалануды көрсетеді. Бұл көрсеткішті бұрмалау ең қиын, және ол хаттамаларды нарықтық капитализациясына немесе дауысты жаңалықтарына қарамастан тікелей салыстыруға мүмкіндік береді.
Негізінде, рейтинг қай жобалардың назар аударып қана қоймай, тірі кіріс әкелетінін көрсетеді. Стейблкоин эмитенттері Tether мен Circle-дің абсолютті көшбасшылығы негізгі трендті атап көрсетеді: дәл есеп айырысу инфрақұрылымы қазір комиссиялардан ең көп табыс табады. Бұл инвесторлар үшін іргелі сигнал: дауысты атаулардың соңынан ермеңіз, нақты ақша ағындарына қараңыз.
Менің сараптамалық пікірім: Tether мен Circle-дің үстемдігі – бұл жай ғана статистика емес, стейблкоиндердің криптоэкономиканың «қан айналым жүйесіне» айналғанының дәлелі. DeFi-хаттамалары мен L1/L2 блокчейндері TVL үшін күресіп жатқанда, стейблкоин эмитенттері нарықтың ең негізгі қажеттілігін – өтімділік пен есеп айырысуды тыныш әрі сенімді түрде монетизациялайды. Инвесторлар болашақ кірістерді уәде ететін жобалардың орнына нақты ақша ағынын жасайтын жобаларға басымдық беру үшін өз басымдықтарын қайта қарауы керек.