Оңтүстік Корея «әуе» пайдаға салық енгізді: қор нарығы «қара сейсенбіде» құлдырады
2026 жылғы 23 маусымда Оңтүстік Корея нағыз қаржылық соққыны бастан кешірді. Билік акциялар мен жылжымайтын мүліктен алынбаған пайданы — яғни инвесторлар әлі алмаған кірісті салық салуды ұсынды. Нарықтар лезде құлдыраумен жауап берді, ал бұл күн «қара сейсенбі» деп аталды.
Мәселе фискалдық саясаттың түбегейлі өзгеруіне қатысты. Демократиялық, Прогрессивті және Социал-демократиялық партиялардың өкілдерінен, сондай-ақ «Кореяны қайта құрушылар» қозғалысынан құрылған қуатты коалицияға біріккен заң шығарушылар «қағаз» пайда деп аталатын кіріске салық салуды ұсынады. Енді инвесторға мемлекет оның кірісін есептеуі үшін активті сатудың қажеті жоқ. Портфель құнының өсу фактісінің өзі салық төлемдері үшін негіз болады.
Бұл бастама кеңірек реформаның жалғасы болып табылады. Ақпан айында депутаттар жылжымайтын мүлікті сату кезінде салық салынбайтын соманы 1,2 млрд воннан 800 млн вонға (~$780 000-нан $520 000-ға) дейін төмендетуді ұсынған болатын. Сәуірде активтерді ұзақ мерзімге ұстаушыларға арналған салық жеңілдіктерін қысқарту талқыланды. Енді билік ең қасиетті нәрсеге — инвестордың өз капиталын нақты жүзеге асырғанға дейін оны басқару құқығына қол сұқты.
KOSPI-дегі дүрбелең және капиталдың кетуі
Қаржы секторының реакциясы найзағайдай жылдам және өте ауыр болды. KOSPI биржасындағы жетекші компаниялар бірнеше сағат ішінде түбіне дейін құлдырады. Дүрбелең барлық жеке салымшыларды қамтыды. Логика қарапайым: егер салықты жоқ ақшадан төлеуге тура келсе, инвесторлар жыл сайынғы төлемдер үшін өтімділік табу мақсатында активтерді сатуға мәжбүр болады. Бұл ұзақ мерзімді инвестицияларды нокаутқа ұшыратады, зейнетақы жинақтарына ауыр соққы береді және капиталдың басқа азиялық юрисдикцияларға жаппай кетуіне себеп болады.
Әлемде бұған дейін де прецедент болған. 2026 жылғы 12 ақпанда Нидерланды акциялардан, облигациялардан және криптоактивтерден алынбаған пайдаға жылына 36% тіркелген мөлшерлемені белгілеп, осыған ұқсас заң қабылдады. Нәтиже көп күттірмеді: жергілікті нарықтар мен стартаптар тез арада позицияларын жоғалта бастады. Скептиктер бұл тәжірибеге сілтеме жасап, мұндай режим инновацияларды тұншықтырады, дарынды мамандарды шетелге ығыстырады және қарапайым отбасылардың бюджетіне қысымды күшейтеді деп мәлімдейді.
Әділдік пен ақыл-парасаттың шайқасы
Бастаманы қолдаушылар оны әділ деп атайды. Олардың пікірінше, ірі активтер иелері салықты алдын ала төлей алады, ал қарапайым жұмысшылар әр жалақысынан төлейді. Азаматтық ұйымдар бұл топтар арасындағы алшақтықты азайту қазіргі заманғы салық жүйесін қалыптастыру үшін қажетті қадам деп санайды.
Сарапшының пікірі: Оңтүстік Корея билігінің бастамасы — жергілікті капитал нарығына қойылған уақытты бомба. Алынбаған пайдаға салық салу абсурдты жағдай туғызады, мұнда мемлекет болмауы мүмкін кіріс үшін ақша талап етеді — нарық кез келген сәтте түзелуі мүмкін. Егер заң қабылданса, Оңтүстік Корея аймақтық қаржы хабы мәртебесін жоғалту қаупіне ұшырайды, ал инвесторлар Сингапурға немесе Гонконгқа жаппай көше бастайды. Нидерланды тәжірибесі мұндай саясаттың неге әкелетінін — тоқырау мен капиталдың кетуіне әкелетінін көрсетті.