SpaceX (SPCX) акциялары IPO бағасынан төмен құлдырады: капитализация $2 триллион белгісінен айырылды
Ғарыштық технологиялар нарығы күрт түзету кезеңін бастан кешіруде. SpaceX (SPCX) акциялары Nasdaq-тағы тарихи дебютінен бері алғаш рет $150 бастапқы орналастыру (IPO) бағасы деңгейін бұзып, компанияның нарықтық капитализациясы $2 триллион сияқты психологиялық маңызды белгіден төмен түсті.
Еске салайын, IPO 12 маусымда бір акция үшін $135 бағасымен басталды, ал сауданың алғашқы күнінде қағаздар $150-ге дейін көтерілді. Ішкі күндік максимум 16 маусымда $225,64 деңгейінде тіркелді, содан кейін ұзаққа созылған құлдырау басталды. Дүйсенбіде капитализация $2,22 трлн-нан сәл жоғары деңгейде ұсталып тұрды, бірақ компанияның алғашқы облигациялық қарызды орналастыруы туралы жаңалықтардан кейін құлдырау жеделдеді. Шығарылым шарттары бойынша, жоғары дәрежелі облигациялар кемінде $20 млрд әкелуі тиіс. Тартылған қаражатты қысқа мерзімді несиені өтеуге және AI және деректер орталықтары саласындағы жобаларды қаржыландыруға бағыттау жоспарлануда.
Қазір SPCX $150 бастапқы бағасынан төмен саудаланып жатыр, ал нарықтық капитализация алғаш рет $2 трлн-нан төмен түсті. Бұл нарық ашылғаннан кейін акцияларды сатып алған барлық инвесторлардың шығынға ұшырағанын білдіреді. Максимумнан құлдырау 30%-дан асып кетті.
Сатылым қысымындағы бес іргелес актив
SpaceX-тің биржаға шығуы шағын мемлекеттік ғарыштық компаниялардан айтарлықтай қаражат пен назарды аударды. Дүйсенбідегі сатылым оларға біркелкі әсер етпеді. Ұшырулар бойынша ең жақын мемлекеттік бәсекелес Rocket Lab, Nasdaq-100 индексіне енгізілгеніне қарамастан, 8%-ға арзандады. Компанияның тапсырыс портфелі өткен тоқсанда $2,2 млрд-қа жетті, бірақ сату қысымы күштірек болды.
Starlink-тің T-Satellite жобасы бойынша серіктесі T-Mobile акциялары іс жүзінде өзгерген жоқ — бета-коэффициенті шамамен 0,3 болатын олар қорғаныс активі ретінде әрекет етеді. Ал AST SpaceMobile және Intuitive Machines ең үлкен қысымға ұшырады. Телефондар үшін спутниктік байланыс бойынша тікелей бәсекелес ASTS котировкалары бір ай ішінде төрттен бір бөлікке дерлік қысқарды. Falcon 9 зымыранымен NASA-ның қону модульдерін жіберетін LUNR сол кезеңде құнының үштен бір бөлігін жоғалтты. LUNR-ге акцияларды орналастыру және қысқа позициялардың өсуі арқылы $500 млн тарту жоспары қосымша қысым жасайды.
Келесі не болады?
SpaceX қызу пікірталас тақырыбы болып қала береді: компания шынымен триллиондарға тұрарлық па, әлде бұл көпіршік пе? Susquehanna SPCX-ге $170 нысаналы бағасымен бейтарап рейтинг беріп, жоғары өсу қарқынын, бірақ асыра бағаланған бағалауды атап өтті. Сарапшылар Starship бойынша кідірістер, Starlink-тегі бәсекелестік және AI-дан түсетін кірістердегі белгісіздік тәуекелдерін көрсете отырып, неғұрлым тиімді кіру нүктесін күтуге кеңес береді.
Алдағы сессияларда $2 трлн қолдау ретінде сақтала ма, әлде нарық одан да төмен түсе ме, белгілі болады. Облигацияларды сату инвесторлардың көңіл-күйін тексереді, ал ғарыш секторының қалған қатысушылары SPCX-ке бағдарлануды жалғастырады.
Менің пікірім: Ағымдағы түзету — бұл іргелі негіздердің құлдырауы емес, IPO эйфориясынан кейінгі қайта бағалау. SpaceX бірегей активтерге ие, бірақ $2+ трлн деңгейіндегі мультипликаторлар Starship және AI бойынша амбициялық жоспарларды мінсіз орындауды талап етеді. Жаңа жобалардан ақша ағындары туралы анықтық пайда болғанша, одан әрі төмендеу тәуекелі сақталады.