SpaceX акциялары IPO бағасынан төмен құлдырады: капитализация $2 трлн белгісінен айырылды
SpaceX (тикер SPCX) компаниясының Nasdaq биржасындағы алғашқы дебюті инвесторлар үшін күтпеген көңілсіздікке ұласты. Тарихи листингтен бірнеше күн өткен соң, компания акциялары $150 көлеміндегі бастапқы орналастыру бағасынан төмендеп, нарықтық капитализация алғаш рет $2 триллиондық психологиялық маңызды белгіден төмен түсті.
Өрлеуден кейінгі құлдырау: $225-тен $2 трлн жоғалтуға дейін
SpaceX IPO-сы бір акция үшін $135-тен басталып, 12 маусымдағы сауданың бірінші күні баға $150-ге көтеріліп, капитализация шамамен $75 млрд-қа жетті — бұл Nasdaq тарихындағы ең ірі дебют болды. Эйфория жалғасып, 16 маусымда акциялар күндізгі максимум $225,64-ке жетті. Алайда содан кейін күрт түзету басталды. Дүйсенбіге қарай капитализация $2,22 трлн-нан сәл жоғары деңгейде сақталды, бірақ компанияның алғашқы облигациялық қарызын орналастыру туралы хабарландырудан кейін құлдырау үдей түсті.
Шарттарға сәйкес, аға облигациялар кемінде $20 млрд әкелуі тиіс. Тартылған қаражатты SpaceX қысқа мерзімді несиені өтеуге және AI мен деректер орталықтары саласындағы жобаларды дамытуға жұмсайды. Соңғы мәліметтер бойынша, компанияның шоттарында шамамен $100,8 млрд қолма-қол ақша бар, бұл бұл қадамды мәжбүрлі емес, керісінше стратегиялық етеді.
Дегенмен, нарық жаңалықты теріс қабылдады. Нәтижесінде SPCX акциялары IPO-ның бастапқы бағасынан төмендеп, капитализация $2 трлн-нан төмен түсті. Максимумнан құлдырау 30%-дан асып, ашық нарықта сатып алғандардың барлығын шығынға ұшыратты.
Қысым астындағы бес іргелес актив
SpaceX-тегі сатылым іргелес мемлекеттік ғарыш компанияларына да әсер етті, бірақ біркелкі емес. Ең тұрақты экспозицияны SpaceX-тің шамамен 6%-ына ие (2015 жылы $900 млн инвестиция) Alphabet көрсетеді. SpaceX $2 трлн-ға бағаланғанда, бұл үлес $100 млрд-тан асады. Дүйсенбіде Alphabet акцияларының 5%-ға төмендеуі AI бойынша негізгі мамандардың кетуіне байланысты болды, бірақ SPCX-пен корреляция айқын.
Rocket Lab — Falcon 9-бен бәсекелесу үшін Neutron зымыранын әзірлейтін ұшырулар бойынша ең жақын мемлекеттік бәсекелес. 22 маусымнан бастап ол Nasdaq-100 индексіндегі алғашқы бейінді ғарыштық акция болды, бірақ 8%-ға арзандады. Өткен тоқсанда компанияның тапсырыс портфелі $2,2 млрд-қа жетті.
T-Mobile акциялары дерлік өзгерген жоқ. Бета-коэффициенті шамамен 0,3 болатын T-Satellite жобасы бойынша Starlink серіктесі қорғаныс активі ретінде қабылданады. Ең үлкен қысымды AST SpaceMobile және Intuitive Machines бастан кешірді. Телефондар үшін спутниктік байланыс бойынша тікелей бәсекелес ASTS котировкалары бір ай ішінде ширекке жуық қысқарды. NASA-ның Falcon 9 зымыранында қону модульдерін жіберетін LUNR сол кезеңде құнының үштен бір бөлігін жоғалтты. Қосымша қысымды акцияларды орналастыру арқылы $500 млн тарту жоспары және қысқа позициялардың өсуі тудырады.
Келесі не болады: қолдау ма, әлде бұзылу ма?
SpaceX қызу пікірталас тақырыбы болып қала береді: компания шынымен триллиондарға тұрарлық па, әлде бұл көпіршік пе? Susquehanna $170 нысаналы бағасымен бейтарап рейтинг беріп, жоғары өсу қарқынын, бірақ асыра бағаланғанды атап өтті. Компания 2030 жылға қарай ұшырулар, Starlink және AI дамуы есебінен кірістің жарылыс тәрізді өсуін күтеді.
Алдағы сессияларда $2 трлн қолдау ретінде сақтала ма, әлде нарық одан әрі төмендей ме, белгілі болады. Облигацияларды сату инвесторлардың көңіл-күйін тексереді — максимумнан өсу қазірдің өзінде 30%-дан астамға төмендеді. Кез келген жағдайда ғарыш секторының қалған қатысушылары SPCX-ке бағдарлануды жалғастырады.
Сарапшының пікірі: SpaceX-тің IPO бағасынан төмендеуі — «buy the rumor, sell the fact» классикалық мысалы. Іргелі тұрғыдан компания күшті, бірақ $2 трлн-дағы ағымдағы бағалау қателікке аз орын қалдырады. Инвесторлар Starship бойынша кідірістер мен AI-дан түсетін кірістердің белгісіздігін ескере отырып, неғұрлым тиімді кіру нүктесін күтуі керек.