Аналитиктер STRC стратегиясы мен UST Terra-ның күйреуі арасындағы параллельдерді жоққа шығарады: бұл түбегейлі әртүрлі активтер.
Нарықта жаңа қаржы құралы Strategy — STRC артықшылықты акцияларына қатысты даулар қайта өршіп тұр. Кейбір нарық қатысушылары STRC мен 2022 жылы құлаған атышулы UST Terra алгоритмдік стейблкоині арасында алаңдатарлық параллельдер жүргізуде. Алайда, кәсіби көзқарас тұрғысынан мұндай салыстыру терең қате және жаңылыстырады.
Активтің мүлдем басқа сипаты
Негізгі айырмашылық құралдың мәнінде жатыр. STRC — бұл стейблкоин емес және орталықсыздандырылған валюта жасау әрекеті емес. Бұл Strategy компаниясы шығарған классикалық артықшылықты акциялар. Олар жылдық 11,5% мөлшерінде тіркелген дивиденд ұсынады, бұл корпоративтік бағалы қағаздар үшін стандартты тәжірибе. Олардың номиналды құны шынымен де $100 шамасында бекітілген, бірақ нарықтық бағасы ауытқуы мүмкін. Мысалы, бір сәтте баға белгілері $82,53-ке дейін төмендеді, бұл алгоритмнің тұрақсыздығының белгісі емес, үлестік құрал үшін қалыпты құбылмалылық.
Жұмыс механизмі және тәуекелдер
Бекітілген байланысты сақтау үшін LUNA токенімен күрделі және нәзік арбитраждық механизмге сүйенген UST-тен айырмашылығы, STRC-тің алгоритмдік қолдауы жоқ. Оның бағасы нарықтық сұраныс пен ұсыныспен, сондай-ақ эмитент-компанияның іргелі көрсеткіштерімен анықталады. STRC-тің нарықтық бағасы $100 номиналдан төмен болған кезде, Strategy компаниясы бұл құралды биткоин сатып алу үшін капитал тарту арнасы ретінде пайдаланбайды. Бұл ағымдағы жағдай өтімділік дағдарысы емес, уақытша нарықтық қайта бағалау екенін білдіреді.
Сарапшылық пікір: STRC-ті UST-пен салыстыру — бұл үстірт ұқсастыққа («байланыстың» болуы) негізделген FUD-тің (қорқыныш, сенімсіздік және күмән) классикалық мысалы. Шын мәнінде, біздің алдымызда екі мүлдем басқа актив класы тұр: бірі — жоғары тәуекелді алгоритмдік дериватив, екіншісі — салыстырмалы түрде консервативті, тіркелген кірісті корпоративтік құрал. Нарық әрбір құралдың тәуекелдерін өткендегі эмоционалды ұқсастықтарға берілмей, сабырлы бағалауы керек.