BIS-тің бұрынғы басшысы риторикасын жұмсартады: стейблкоиндер мен фиат бірыңғай ережелер аясында бірге өмір сүре алады
Халықаралық есеп айырысу банкінің (BIS) бұрынғы бас директоры Агустин Карстенс Цюрихтегі Point Zero Forum форумында күтпеген мәлімдеме жасады, бұл оның бұрынғы қатаң ұстанымынан айтарлықтай ауытқуды білдіреді. Ұзақ уақыт бойы жеке цифрлық валюталардың ең қатал сыншыларының бірі саналған Карстенс енді стейблкоиндердің тек өмір сүріп қана қоймай, пайда да әкеле алатынын мойындайды.
«Біз фиат ақшасымен және стейблкоиндермен өмір сүре алатын жағдай жасауға тырысуымыз керек», — деп атап өтті ол. Оның айтуынша, стейблкоиндер қаржылық инновацияларды ынталандыруға, инклюзивтілікті арттыруға және транзакциялық шығындарды азайтуға қабілетті. Алайда мұндай бірге өмір сүрудің негізгі шарты — реттеушілердің халықаралық үйлестіруі, оның бағалауынша, бұл әзірге нарықтың қажеттіліктерінен айтарлықтай артта қалып отыр.
Айта кету керек, бұл мәлімдеме оның бұрынғы ұстанымына мүлдем қарама-қайшы. 2022 жылдың қаңтарында-ақ Карстенс стейблкоиндердің эмитенттерінің резервтерді тәуекелді активтерге салуға деген ынтасына байланысты сенімді ақша бола алмайтынын ескерткен болатын. Ал 2025 жылдың маусымында ол бұл активтер ақшаның үш негізгі сынағынан: бірлік, икемділік және заңсыз әрекеттерден қорғау сынағынан өтпейтінін айтқан. Қазіргі риторика, әрине, жұмсақ, бірақ толық мақұлдауды білдірмейді. Карстенс енді BIS-ті басқармайды және оның сөздері — ұйымның ұстанымы емес, жеке пікірі.
BIS қатаң бағытты сақтайды
BIS-тің өзі консервативті көзқарасты ұстануды жалғастыруда. 23 маусымда жарияланған Annual Economic Report 2026 тарауында ұйым стейблкоиндер токенизацияның кейбір артықшылықтарын көрсеткенімен, сенімді ақшаның негізгі қасиеттеріне жауап бермейтінін қайта мәлімдеді. Сонымен қатар, олар қаржылық тұрақтылыққа, банктік қаржыландыруға және монетарлық егемендікке қауіп төндіреді. BIS токенизацияны қолдайды, бірақ тек реттелетін банк жүйесі аясында, орталық банктердің ақшасына, реттелетін делдалдарға және нақты құқықтық шеңберлерге сүйене отырып. Стейблкоиндер болса, сенімділігі эмитенттің резервтері мен ережелеріне байланысты жеке активтер ретінде қарастырылады.
Карстенстің риторикасының өзгеруі АҚШ-та (GENIUS Act) және ЕО-да (MiCA) стейблкоиндерге арналған реттеушілік шеңберлердің қалыптасуы аясында жүріп жатыр. Алайда, BIS-тің бұрынғы басшысы дұрыс атап өткендей, бұл активтерді трансшекаралық пайдалану үшін ұлттық ережелер жеткіліксіз — юрисдикциялар арасында жаһандық үйлестіру қажет.
Осы оқиғалар аясында, Tether компаниясының негізін қалаушы Рив Коллинз бұрын бес жылдан кейін барлық валюталар стейблкоиндер түрінде ұсынылуы мүмкін деп болжағанын еске саламын. Jefferies аналитиктері, өз кезегінде, дәстүрлі банктерден депозиттердің кетуі туралы ескертеді, алдағы бес жылда стейблкоиндер секторының капитализациясы $1,15 трлн-ға дейін өседі деп болжайды.
Менің талдауым: Карстенстің сөздері — бұл оның көзқарастарының өзгеруі емес, керісінше, бұлтартпастықты мойындау. Реттеушілер енді жүздеген миллиард доллар көлеміндегі стейблкоиндер нарығын елемей алмайды. Алайда оның халықаралық үйлестіру қажеттілігі туралы негізгі хабары өте маңызды болып қалады. Бірыңғай жаһандық стандарттарсыз біз фрагменттелген жүйеге тап болу қаупі бар, мұнда стейблкоиндер кейбір юрисдикцияларда гүлденіп, басқаларында басылады, бұл олардың әлеуетті артықшылықтарын жоққа шығарады.