Биржадан тыс нарықтағы BTC өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: киттер ұсынысты жұтып жатыр
Биткоин нарығы бірегей шоғырлану кезеңін бастан кешіруде. Тізбекті деректерді талдау биржадан тыс (OTC) нарықта өтімділіктің сыни қысылуын көрсетеді. Ірі инвесторлар ашық биржаларды айналып өтіп, тікелей мәмілелер жасайтын OTC алаңдарындағы BTC балансы бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге дейін төмендеді.
Ончейн көрсеткіштеріне негізделген есептеулерім бойынша, OTC нарығында сатып алуға қолжетімді биткоин көлемі 400 000 монетаға — 550 000-нан 150 000 BTC-ге дейін төмендеді. Бұл 2022 жылдан бері жалғасып келе жатқан теңдессіз құлдырау және институционалдық ойыншылардың агрессивті сатып алуын көрсетеді.
Ағымдағы циклдің құрылымдық өзгерістері
Қазіргі циклдің алдыңғы циклдардан басты айырмашылығы — жинақтаудың ұзаққа созылған сипаты. Өсу нарығы кезіндегі өсу қарқыны өткен кезеңдерге қарағанда айтарлықтай төмен болды. Біз уақыт бойынша созылған процесті байқап отырмыз, мұнда киттер пайданы бекітуге асықпайды, керісінше позицияларын ұлғайтуды жалғастырады. Әдетте OTC балансының өсуі нарық шыңының жақындағанын білдіреді, бірақ қазір тренд төмендеуін жалғастыруда. Бұл ірі ойыншылардың әлдеқайда ауқымды раллиге дайындалып жатқанын көрсетеді.
OTC-де ұсыныстың сарқылуымен қатар, биржаларда «құрғақ ұнтақтың» жинақталуы жүріп жатыр. Binance-тегі ERC-20 стандартындағы стейблкоин қорлары $45,4 млрд құрайды. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін бұл бос өтімділік көлемі 2026 жылдың сәуірінен бастап бүйірлік диапазонда тұрақтанды. Қалпына келу қарқыны баяу, ірі инвесторлардан асығыстық немесе жаппай капитал ағынының белгілері жоқ.
Қосарлы сигнал: ұсыныс қысылады, капитал жиналады
Екі сурет бірін-бірі толықтырады. Биржадан тыс нарықта BTC қорлары киттердің сатып алуына байланысты сарқылуда, ал биржаларда стейблкоиндерде сатып алу қабілеті біртіндеп жинақталуда. Бұл екі жақтан да дайындықты көрсетеді: ұсыныс азаяды, ал болашақ сатып алуларға арналған капитал баяу қалпына келеді. Алайда нарықтың сенімді серпілісі үшін көбірек уақыт қажет болады.
Менің кәсіби пікірім: Қазіргі жағдай — «жарылыс алдындағы аккумуляцияның» классикалық белгісі. Тарихи тұрғыдан OTC балансының минимумдары күшті өсу қозғалыстарының алдында болған. Бірақ бұл циклдің баяу сипатына байланысты, киттер жинақтауды аяқтағаннан кейін ғана күрт өсуді көретін шығармыз. Инвесторлар құбылмалылыққа дайындалуы керек, бірақ орта мерзімді перспективада айқын өсу үрдісі басым болады.