Токенизацияланған нақты активтердің көлемі 40%-ға өсті: жаңа рекордтар мен құрылымдық өзгерістер
Токенизацияланған нақты активтер (RWA) нарығы криптовалюта нарықтарындағы жалпы түзетуге қарамастан, сенімді өсуді жалғастыруда. Жыл басынан бері оның капитализациясы 40%-ға өсіп, $51 млрд белгісіне жетті. Бұл үрдіс сектордың жетілуін және институционалдық инвесторлардың блокчейн құралдарына деген қызығушылығының артып келе жатқанын растайды.
Әсіресе, мұндай токендерді ұстаушылар санының жарылыс тәрізді өсуі назар аударарлық — осыған ұқсас кезеңде олардың саны 60%-ға өсіп, 917 000-нан асты. Активтер көлемі бойынша жетекші орындарды Figure ($18,9 млрд) және Securitize ($4,3 млрд) платформалары алады, бұл капиталдың дәлелденген инфрақұрылымдық шешімдердің айналасында шоғырлануын көрсетеді.
Нарық құрылымы: несиелеу мен алтынның үстемдігі
RWA-ның негізгі көлемі әлі де жеке несиелеуге (47%), АҚШ қазынашылық облигацияларына (30%) және бағалы металдарға (9%) тиесілі. Негізгі белсенділік Provenance (39%) және Ethereum (33%) желілерінде шоғырланған. Дегенмен, ең серпінді сегмент — токенизацияланған акциялар, олар соңғы жарты жылда 130%-ға өсіп, көлемін $1,6 млрд-қа дейін ұлғайтты.
Сарапшылар нарықтың болашағын қалыптастыратын үш негізгі токенизация моделін анықтайды:
- Тәулік бойы сауда жасауға арналған инфрақұрылым. Robinhood сияқты брокерлер акцияларды сатып алып, олар бойынша токендер шығарады, 24/7 сауда жасауды қамтамасыз етеді, бірақ ұстаушыларға дауыс беру құқығын бермейді.
- Есеп айырысу блокчейн қабаты. Figure және Securitize сияқты жобалар дәстүрлі есеп жүйелерін ауыстырып, инвесторлар толық меншік құқығын алатын реттелетін стектерді жасайды.
- Гибридті модель. Coinbase АҚШ-тан тыс пайдаланушылар үшін акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге арналған токендерді біріктіретін «жалпыға ортақ биржа» тұжырымдамасын алға тартады.
Реттеушілік көкжиек және перспективалар
Саланың одан әрі дамуы тікелей АҚШ Бағалы қағаздар және биржалар комиссиясының (SEC) ұстанымына байланысты. Реттеуші токенизацияланған бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша NYSE және Nasdaq пилоттық жобаларын мақұлдады. Сарапшылардың пікірінше, негізгі катализатор АҚШ ішінде мұндай активтермен сауда жасауды заңдастыратын «инновациялық ерекшеліктің» енгізілуі болады.
Токенизацияланған акциялар сегментіндегі транзакция көлемінің өсуі көрсеткішті: маусымда ол $5,3 млрд-қа жетті, ал өткен жылдың қыркүйегінде небәрі $500 млн құраған болатын. Тоғыз ай ішіндегі бұл он еселік өсу жарылыс тәрізді сұранысты куәландырады.
Сарапшының пікірі: RWA нарығы сапалы секірісті бастан кешіруде — эксперименттік жобалардан жаппай енгізуге дейін. Ұстаушылар санының 60%-ға өсуі және акциялар сегментінің 130%-ға көтерілуі — бұл жай ғана сандар емес, токенизацияның мейнстримге айналып жатқаны туралы сигнал. Дегенмен, негізгі сұрақ ашық күйінде қалады: SEC инновацияларды тұншықтырмай, тиісті құқықтық базаны құра ала ма? Егер реттеуші ымыраға келсе, біз дәстүрлі қаржы мен блокчейн арасындағы капиталды қайта бөлуі мүмкін өсудің жаңа толқынын көреміз.