Токенизацияланған активтер нарығын талдау: 40% өсім және құрылымдық өзгерістер
Жыл басынан бері токенизацияланған нақты активтер (RWA) нарығы 40%-ға сенімді өсім көрсетіп, $51 млрд белгісіне жетті. Бұл көрсеткіш криптовалюта нарығының жалпы түзетілуі аясында ерекше назар аудартады, бұл институционалдық инвесторлардың дәстүрлі активтерді цифрландыруға деген іргелі қызығушылығын көрсетеді.
RWA токендерінің иелерінің саны 60%-ға өсіп, 917 000-нан асты. Активтер көлемі бойынша көшбасшылар Figure платформасы ($18,9 млрд) және Securitize ($4,3 млрд) болып қалады. Бұл сандар токенизацияның тар салалық эксперимент болудан қалып, қаржы нарығының жетілген сегментіне айналып жатқанын растайды.
Нарық құрылымы: жеке несиелеудің үстемдігі
RWA-ның негізгі үлесін жеке несиелеу (47%), АҚШ қазынашылық облигациялары (30%) және бағалы металдар (9%) алады. Мұндай бөліну жоғары өтімділігі бар сенімді құралдарды іздейтін инвесторлардың консервативті көзқарасын көрсетеді. Белсенділіктің көп бөлігі Provenance (39%) және Ethereum (33%) желілерінде шоғырланған, бұл осы блокчейндердің инфрақұрылымдық хабтар ретіндегі рөлін атап көрсетеді.
Токенизацияланған акциялар сегменті ерекше назар аударуға тұрарлық, ол жарты жыл ішінде 130%-ға рекордтық өсім көрсетіп, $1,6 млрд-қа дейін өсті. Бұл блокчейн ұсынатын тәулік бойы сауда жасау және лездік есеп айырысуға деген сұраныстың артып келе жатқанын куәландырады.
Токенизацияның үш моделі: инфрақұрылымнан гибридке дейін
Сарапшылар акцияларды токенизациялаудың үш негізгі тәсілін анықтайды. Біріншісі — инфрақұрылымдық, мұнда Robinhood сияқты брокерлер акцияларды сатып алып, олардың кепілімен токендер шығарады. Бұл 24/7 сауда жасауға мүмкіндік береді, бірақ иесіне дауыс беру құқығын бермейді. Екіншісі — есеп айырысу қабаты, мұнда блокчейн Figure және Securitize жобалары сияқты дәстүрлі есеп жүйелерін алмастырып, инвесторларға толық меншік құқығын береді. Үшіншісі — Coinbase алға тартқан гибридті модель, ол АҚШ-тан тыс пайдаланушылар үшін акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге арналған токендерге бірыңғай платформа ұсынады.
Реттеу және перспективалар
Саланың одан әрі дамуы тікелей SEC ұстанымына байланысты. Реттеуші NYSE және Nasdaq-тың токенизацияланған бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша пилоттық жобаларын мақұлдады. Өсудің негізгі ынталандырушысы АҚШ ішінде мұндай активтермен сауда жасауға рұқсат беретін «инновациялық ерекшелік» деп аталатын нәрсе болады.
Маусым айында токенизацияланған акциялар сегментіндегі ай сайынғы транзакция көлемі $5,3 млрд-қа жетті, бұл өткен жылдың қыркүйегіндегі көрсеткіштен ($500 млн) он есе көп. Бұл сандар өсудің жарылыс сипатын және нарықтың масштабтауға дайындығын көрсетеді.
Сарапшы пікірі: RWA токенизациясы — бұл жай ғана тренд емес, қаржы жүйесіндегі іргелі өзгеріс. Криптонарықтағы жалпы құлдырау кезінде жарты жылда 40%-ға өсу институционалдық инвесторлардың бұл сегментте ұзақ мерзімді құндылықты көретінін көрсетеді. Токенизацияланған акциялардың өсу қарқынын ескере отырып, жыл соңына қарай бұл сектор бүкіл криптонарықтың негізгі драйверлерінің біріне айналады деп күтуге болады.