Биткоиннің OTC нарығындағы өтімділігі тарихи минимумға дейін құлдырады: киттер ұсынысты жұтып жатыр
Биткоинның биржадан тыс сауда нарығы өтімділіктің бұрын-соңды болмаған қысылуын бастан кешіруде. Менің деректерім бойынша, OTC алаңдарындағы BTC жиынтық балансы бақылау тарихындағы ең төменгі деңгейге дейін төмендеді. 2022 жылы басталған бұл үрдіс күшейе түсуде, бұл ірі ойыншылар тарапынан қуатты жинақтау фазасын білдіреді.
Бұрынғы нарықтық циклдерден айырмашылығы, мұнда OTC баланстары өгіз фазаларының аяқталуына жақындаған сайын өсті, ал ағымдағы динамика тұрақты және үздіксіз төмендеуді көрсетеді. Ірі мәмілелер биржалық стаканға әсер етпестен тікелей жүзеге асырылатын биржадан тыс нарық бірінші криптовалютаның қорын тез жоғалтуда.
Ағымдағы циклдің түбегейлі айырмашылығы
Соңғы бірнеше жыл ішінде биржадан тыс мәмілелер үшін қолжетімді биткоин көлемі 73%-дан астамға – 550 000-нан шамамен 150 000 BTC-ге дейін қысқарды. Бұл ұсыныстың орасан зор алынуы. Ағымдағы циклдің құрылымы түбегейлі өзгеше: институционалдық жинақтау кезеңі ұзарып, өгіз қозғалыстар кезінде бағаның өсу қарқыны бұрынғыға қарағанда баяулау болып отыр. Біз уақыт бойынша созылған, «баяу» сипаттағы жинақтау фазасын байқап отырмыз.
Тарихи тұрғыдан, нағыз өгіз серпіліс киттер өз сатып алуларын аяқтағаннан кейін ғана басталады. Бұл процесс тоқтағаннан кейін, OTC баланстары қайтадан өсе бастайды, бұл бөлуге сигнал болады. Ағымдағы минимум жинақтаудың рекордтық қарқынмен жүріп жатқанын және нарықтағы өтімділіктің іс жүзінде сарқылғанын анық көрсетеді.
Стейблкоиндер тарапынан сигналдар
Орталықтандырылған биржалардағы стейблкоин резервтерінің динамикасы бұл көріністің қосымша растауы болып табылады. Binance-тегі ERC-20 стейблкоиндерінің көлемі шамамен $45,4 млрд құрайды. 2025 жылдың соңында $50 млрд-тан жоғары шыңнан кейін сатып алуға дайын бос капиталдың бұл пулы біртіндеп қалпына келіп, 2026 жылдың сәуірінен бастап бүйірлік диапазонда тұр.
Стейблкоин қорының өсуі биржаларда әлеуетті сатып алу қабілетінің жинақталуын көрсетеді. Дегенмен, қалпына келу қарқыны ірі инвесторлардан асығыс қаражат ағынының белгілерінсіз баяу болып қалуда.
Бұл екі сурет бір-бірін тамаша толықтырады. Биржадан тыс нарықта киттердің агрессивті сатып алуына байланысты BTC ұсынысы сарқылып жатса, биржаларда стейблкоиндерде «құрғақ ұнтақ» баяу жинақталуда. Бұл екі жақты жинақтауды көрсетеді: ұсыныс қысқарып, болашақ сатып алуларға арналған капитал қалпына келеді. Алайда, нарықтың сенімді жоғары серпілісі үшін, менің бағалауымша, осы күштерді шоғырландыру үшін көбірек уақыт қажет болады.
Менің кәсіби пікірім: Біз институционалдық жинақтау жалпыға қолжетімді биржалар арқылы емес, OTC арналары арқылы жүріп жатқан бірегей фазадамыз, бұл жасырын тапшылықты тудырады. Бұл процесс аяқталып, стейблкоиндердегі өтімділік сыни массаға жеткенде, біз биткоин тарихындағы ең қуатты раллилердің бірінің куәсі боламыз. Бұл ойында шыдамдылық – негізгі актив.