Азиялық парадокс: Nikkei 225 иеннің 1986 жылғы минимумға дейін құлдырауы аясында 72 000-ға ұмтылуда
Жапонияның қор нарығы әсерлі динамиканы көрсетуді жалғастыруда, ал ұлттық валюта жылдам позициясын жоғалтуда. Дүйсенбі күні Nikkei 225 индексі өзінің 76 жылдық тарихында алғаш рет 72 000 пункт белгісінен асып, тарихи максимумды жаңартты. Жабылу 72 353,96 пункт деңгейінде өтті, бұл алдыңғы күнмен салыстырғанда 1,55% жоғары, ал күндізгі шың 72 831 болды. Кең Topix индексі де сенімді өсім көрсетіп, 1,24% қосып, 4 095,05-ке жетті.
Капитализацияның рекордтық өсуі
Бұл серпіліс жапон нарығына ¥25,74 трлн (шамамен $156 млрд) нарықтық капитализация қосты. Оптимизм толқыны басқа азиялық алаңдарды да қамтыды: оңтүстіккореялық KOSPI 0,7%-ға, ал қытайлық SSE Composite 1,78%-ға өсті. Нарықтарға Швейцариядағы АҚШ пен Иран арасындағы келіссөздерден келген оң сигналдар қолдау көрсетті, мұнда Вашингтонның қатаң риторикасына қарамастан, Катар мен Пәкістаннан келген делдалдар белгілі бір прогресті атап өтті.
Иена: 40 жылдық минимум жақын
Қор индекстері рекордтарды жаңартып жатқанда, иена қарама-қарсы бағытта қозғалады. USD/JPY бағамы 161,7-ге дейін төмендеп, 161,96 сыни деңгейіне жақындады. Бұл белгінің бұзылуы жапон валютасының 1986 жылдан бергі ең әлсіз деңгейінің жаңаруына сигнал болады.
Құлдырау биліктің бұрын-соңды болмаған күш-жігеріне қарамастан жалғасуда. Тек сәуір айының соңынан мамыр айының соңына дейінгі кезеңде Жапония валюталық интервенцияларға рекордтық ¥11,73 трлн ($73,6 млрд) жұмсады. Алайда Қаржы министрлігінің деректері бұл қаражаттың, шын мәнінде, капиталдың кетуін өтейтінін көрсетеді: жапон инвесторлары сол кезеңде шетелдік бағалы қағаздарды сатып алуды $75,6 млрд-қа қысқартты.
Тіпті Жапония Банкінің ақша-несие саясатын қатайтуы, ол негізгі мөлшерлемені 1995 жылдан бері көрінбеген 1%-ға көтерді, трендті өзгерте алмады. Әдетте мөлшерлеменің көтерілуі валютаны нығайтады, бірақ бұл жағдайда иена қысымда қалуда.
Менің талдауым: Біз классикалық «жапондық парадоксты» байқап отырмыз, мұнда әлсіз ұлттық валюта экспортқа бағытталған қор нарығының драйвері ретінде әрекет етеді. Алайда иенаның ағымдағы динамикасы елеулі тәуекелдерді алып келеді. Әрі қарай әлсіреу инфляцияның күрт өсуін тудыруы мүмкін және Жапония Банкін агрессивті әрекеттерге мәжбүр етеді, бұл ақыр соңында акция нарығына соққы береді. Инвесторлар 161,96 деңгейін мұқият бақылауы керек — оның бұзылуы жоғары құбылмалылықтың триггері болуы мүмкін.