RWA нарығы 40%-ға өсті: токенделген активтер $51 млрд-қа жетті, ал ұстаушылар саны 60%-ға артты.
Токенизацияланған нақты активтер (RWA) секторы крипто нарығындағы жалпы түзетуге қарамастан, сенімді өсуді жалғастыруда. Жыл басынан бері бұл сегменттің капитализациясы 40%-ға өсіп, $51 млрд белгісіне жетті. Бұл 2025 жылдың ең тұрақты трендтерінің бірі болып табылады және институционалдық инвесторлардың дәстүрлі қаржы үшін блокчейн шешімдеріне деген қызығушылығының артып келе жатқанын растайды.
Нарық қатысушыларының санының жарылыс тәрізді өсуі ерекше назар аударады: RWA-токендерінің ұстаушыларының саны 60%-ға өсіп, 917 000-нан асты. Бұл токенизацияның тар салалық эксперимент болудан қалып, жаппай құралға айналатынын көрсетеді. Активтер көлемі бойынша көшбасшылар бүкіл индустрияға стандарттар белгілейтін Figure ($18,9 млрд) және Securitize ($4,3 млрд) платформалары болып қала береді.
Нарық құрылымы: несиелеу, қазынашылық облигациялар және бағалы металдар
RWA нарығының негізін үш негізгі сегмент құрайды: жеке несиелеу жалпы көлемнің 47%-ын, АҚШ қазынашылық облигациялары — 30%-ын, ал бағалы металдар — 9%-ын алады. Мұндай құрылым блокчейнде тұрақты және реттелетін активтерді іздейтін инвесторлардың консервативті көзқарасын көрсетеді.
Қызықтысы, белсенділіктің үлкен бөлігі тек екі желіде шоғырланған: Provenance (39%) және Ethereum (33%). Бұл дәлелденген инфрақұрылымдық шешімдердің үстемдігін көрсетеді. Дегенмен, ең жылдам өсуді токенизацияланған акциялар сегменті көрсетеді — жарты жыл ішінде ол 130%-ға өсіп, $1,6 млрд-қа жетті. Сарапшылар акцияларды токенизациялаудың үш негізгі тәсілін бөліп көрсетеді:
- Сауда инфрақұрылымы. Robinhood сияқты брокерлер акцияларды сатып алып, оларды токендердің кепілі ретінде сақтайды. Бұл 24/7 сауда жасауға мүмкіндік береді, бірақ ұстаушыға дауыс беру құқығын бермейді — өтімділік пен меншік құқықтары арасындағы ымыра.
- Есеп айырысу қабаты. Блокчейн дәстүрлі есеп жүйелерін алмастырады. Figure және Securitize жобалары инвесторлар толық меншік құқығын алатын реттелетін стектерді жасайды — бұл институционалдық ойыншылар үшін алтын стандарт.
- Гибридті модель. Coinbase АҚШ-тан тыс пайдаланушылар үшін акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге арналған токендерді біріктіретін «бәріне арналған биржаны» ұсынады. Бұл жаһандық аудитория үшін әмбебап платформа құру әрекеті.
Реттеу және перспективалар
RWA секторының одан әрі дамуы тікелей SEC позициясына байланысты. Реттеуші токенизацияланған бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша NYSE және Nasdaq пилоттық жобаларын мақұлдады, бұл заңдастыруға жол ашады. Негізгі ынталандыру «инновациялық ерекшелік» деп аталатын нәрсе болуы мүмкін, ол АҚШ ішінде мұндай активтермен қатаң шектеусіз сауда жасауға рұқсат береді.
Өсу қарқыны таңқаларлық: маусым айында токенизацияланған акциялар сегментіндегі ай сайынғы транзакция көлемі $5,3 млрд-қа жетті, ал өткен жылдың қыркүйегінде ол небәрі $500 млн болды. Бұл тоғыз ай ішінде 10 есе өсу.
Менің пікірім: RWA нарығы — бұл жай ғана хайп емес, меншік пен өтімділікті қалай қабылдайтынымыздағы түбегейлі өзгеріс. 40%-ға өсу және ұстаушылар санының 60%-ға артуы — дәстүрлі қаржының блокчейнмен байыпты түрде интеграциялана бастағанының белгісі. Егер SEC реттеуді жұмсартуды жалғастырса, жыл соңына қарай $100 млрд капитализацияны көре аламыз. Токенизацияланған акциялар — бұл бағалы қағаздар нарығын төңкере алатын «қара жылқы».