Токенделген нақты активтер (RWA) нарығы 40%-ға өсті: капитализация $51 млрд-қа жетті
Токенизацияланған нақты активтер (RWA) секторы криптовалюта нарығындағы жалпы түзетуге қарамастан, әсерлі өсімді көрсетіп отыр. Жыл басынан бері оның капитализациясы 40%-ға өсіп, $51 млрд белгісіне жетті. Бұл үрдіс институционалдық және бөлшек инвесторлардың дәстүрлі қаржы құралдарын токенизациялауға деген қызығушылығының артып келе жатқанын растайды.
Өсімнің негізгі драйвері RWA токендерін ұстаушылар санының 60%-ға артуы болды — қазір олардың саны 917 000-нан асады. Активтер көлемі бойынша көшбасшылар Figure ($18,9 млрд) және Securitize ($4,3 млрд) платформалары болып қалады, олар осы сегментте үстемдік етуді жалғастыруда.
Нарық құрылымы және өтімділік
RWA-ның негізгі үлесін үш бағыт алады: жеке несиелеу (47%), АҚШ қазынашылық облигациялары (30%) және асыл металдар (9%). Сонымен қатар, белсенділіктің көп бөлігі екі блокчейн желісінде — Provenance (39%) және Ethereum (33%) шоғырланған. Токенизацияланған акциялар сегменті ерекше назар аударуға тұрарлық, ол жарты жыл ішінде 130%-ға өсіп, $1,6 млрд-қа жетті. Бұл нарықтың біртіндеп қарапайым құралдардан күрделірек және өтімді активтерге көшетінін көрсетеді.
Токенизацияның үш моделі
Сарапшылар акцияларды токенизациялаудың үш негізгі тәсілін анықтады. Біріншісі — сауда үшін инфрақұрылым: Robinhood сияқты брокерлер акцияларды сатып алып, оларды токендердің кепілі ретінде сақтайды, бұл 24/7 сауда жасауға мүмкіндік береді, бірақ ұстаушыға дауыс беру құқығын бермейді. Екіншісі — есеп айырысу үшін қабат: блокчейн дәстүрлі есеп жүйелерін алмастырады, ал Figure және Securitize жобалары инвесторлар үшін толық меншік құқықтары бар реттелетін стектерді жасайды. Үшінші, гибридті тәсілді Coinbase «барлығына арналған биржа» тұжырымдамасымен ұсынады, ол АҚШ-тан тыс пайдаланушылар үшін акцияларға, деривативтерге және криптоактивтерге арналған токендерді біріктіреді.
Реттеу және перспективалар
Саланың одан әрі дамуы тікелей SEC ұстанымына байланысты. Реттеуші NYSE және Nasdaq-тың токенизацияланған бағалы қағаздармен сауда жасау бойынша пилоттық жобаларын мақұлдады. Менің ойымша, негізгі ынталандыру АҚШ ішінде мұндай активтермен сауда жасауға рұқсат беретін «инновациялық ерекшелік» болады. Маусым айында токенизацияланған акциялар сегментіндегі ай сайынғы транзакция көлемі $5,3 млрд-қа жетті — салыстыру үшін, өткен жылдың қыркүйегінде бұл көрсеткіш небәрі $500 млн болған.
Сарапшылық пікір: Түзету жағдайында RWA секторының 40%-ға өсуі — нақты активтерді токенизациялау жай ғана тренд емес, қаржы инфрақұрылымындағы іргелі өзгеріс екендігінің айқын сигналы. Ұстаушылар санының 60%-ға артуы жаппай қабылдауды көрсетеді, ал токенизацияланған акциялармен сауда көлемінің жарты жыл ішінде 10 есеге өсуі инвесторлардың әртараптандырудың жаңа тәсілдерін іздейтінін білдіреді. Дегенмен, негізгі фактор реттеу болып қалады: егер SEC пилоттық жобаларды мақұлдауды жалғастырса, біз 2025 жылы қарқынды өсімді көреміз.