Биткоин киттерінің пайдасының қысқаруы: құлдырау емес, консолидация белгісі
Биткоин нарығының ағымдағы динамикасын талдай отырып, мен негізгі сигналға назар аударамын: ірі ұстаушылардың (киттердің) іске асырылмаған пайда коэффициенті төмендеуді жалғастыруда. Ең байқалатын қысылу ұзақ мерзімді инвесторлар тобында тіркеледі. Алайда, әдеттегі аюлық сценарийден айырмашылығы, бұл құрылымдық әлсіздікті көрсетпейді, керісінше, нарықтың қызып кету кезеңінен кейінгі заңды қалыпқа келуін куәландырады.
Менің байқауымша, алдыңғы ралли кезінде жинақталған «қағаз» пайданың едәуір бөлігі жақындағы коррекциямен «желініп» қалды. Бұл нарықтың асыра үміттену фазасынан өткенін және қазір біз табиғи салқындауды байқап отырғанымызды көрсетеді.
Неліктен қысқа мерзімді киттер басқаша әрекет етеді
Қысқа мерзімді ірі ұстаушыларда мүлдем басқа жағдай қалыптасуда. Олардың кірістілігі шығынсыздық деңгейінде теңселіп тұр. Бұл жаңа ірі қатысушылардың елеулі іске асырылмаған пайдаға ие емес екенін білдіреді. Тарихи тұрғыдан, сатудың күшті қысымы дәл қысқа мерзімді киттер артық пайда жинаған кезде пайда болады. Қазіргі жағдайда пайданы агрессивті түрде бекітуге ынталандыру өте шектеулі болып қалады.
Менің ойымша, ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді BTC киттері арасындағы кірістіліктегі алшақтық нарықтың капитуляциядан емес, консолидациядан өтіп жатқанын көрсетеді. Ұзақ мерзімді ұстаушылар пайданың төмендеуіне қарамастан өз позицияларын сақтайды, ал қысқа мерзімділер бейтарап күйде қалады. Мұндай комбинация көбінесе спекулятивті артықшылық жүйеден біртіндеп кететін тұрақтандыру кезеңінің алдында болады.
Деректер тұрақтандыруды көрсетеді
Ончейн-деректер мен макроэкономика тұрғысынан сурет құрылымдық әлсіздікті емес, қалыпқа келуді көрсетеді. Киттердің кірістілігі тарихи орташа мәндерге жақындады, кредиттік иіннің деңгейі төмендеді, ал сатуға ынталандыру өткен циклдардың шыңдарына қарағанда әлдеқайда әлсіз көрінеді. Іске асырылмаған пайда коэффициенті (ұстаушылардың позицияларының ағымдағы баға бойынша сатып алу бағасына қатысты қаншалықты тиімді екенін көрсететін метрика) сонымен қатар қызып кеткен нарыққа тән мәндерден алшақтады.
Менің кәсіби пікірім: Қазіргі жағдай ұзаққа созылған аюлық нарықтың ерте кезеңдерінен гөрі қайта жинақтау мен теңгерімді қалыптастыруды көбірек еске салады. Нарық импульстен кейін «дем алып жатыр» және бұл келесі қозғалысқа негіз қалайтын сау процесс. Дүрбелеңге түсу әлі ерте.