Аналитиктер споттық биткоин-ETF-тен рекордтық ақша ағынының сериясын тіркеді: не болып жатыр?
Американдық споттық биткоин-ETF алтыншы апта қатарынан теріс динамикамен аяқтады. 18 маусымдағы жағдай бойынша капиталдың таза кетуі $90,66 млн құрады. Бұл осы құралдар іске қосылғаннан бергі ең ұзақ қаражат шығару сериясының жалғасы: соңғы бір жарым айда қорлардан жалпы $5,94 млрд алынды.
Мұндай үрдіс сұрақтар туғызады, бірақ егжей-тегжейлі талдау кезінде нарықтағы дүрбелең мерзімінен бұрын екені анық болады. Менің деректерім бойынша, капиталдың кетуінің негізгі себебі — жасанды интеллектке қатысты компаниялардың акцияларына капиталдың ағылуы. Нарық OpenAI сияқты ірі IPO-ларды күту аясында осы секторға назар аударды. Бұл уақытша құбылыс, құрылымдық трендтің өзгеруі емес.
Қарқынның баяулауы және арбитраждық мәмілелер
Қаражат шығару қарқыны біртіндеп баяулап жатқанын атап өту маңызды. Маусымның басында апталық шығару $1,7 млрд-тан асса, айдың ортасына қарай ол $226 млн-ға дейін қысқарды. Бұл сатылым толқыны аяқталуға жақын екенін көрсетеді. Бұл шығарулардың едәуір бөлігі биткоиннің өзіне деген сұраныстың төмендеуіне емес, арбитраждық стратегиялардың жабылуына байланысты. Зейнетақы қорларын қоса алғанда, ұзақ мерзімді инвесторлар өз позицияларын ұстап отыр, бұл базалық активтің тұрақтылығын растайды.
Макроэкономикалық фон және перспективалар
Биткоин бағасы $64 000 шамасында тұрақтанды, бұл макроэкономикалық факторлардың әсерін көрсетеді. ФРЖ-нің жаңа басшысы Кевин Уорштың инфляцияны 2%-ға дейін төмендету ниетін растаған «сұңқарлық» ұстанымы барлық тәуекелді активтерге қысым жасауда. Менің бағалауымша, криптовалюта бағамдары реттеушінің саясаты жұмсарғанға дейін немесе салада нақты оң драйверлер пайда болғанға дейін бүйірлік диапазонда қалады.
Дегенмен, инновациялар жалғасуда. Маусымда BlackRock Nasdaq-қа споттық биткоин бағасына экспозицияны жабық колл-опциондарды белсенді сатумен біріктіретін iShares Bitcoin Premium Income ETF қорын шығарды. Бұл институционалдық қызығушылық сақталып отырғанын, бірақ уақытша күрделі стратегиялар жағына ауысқанын көрсетеді.
Сарапшылық қорытынды: Шығарулардың рекордтық сериясы — бұл биткоинге деген сенім дағдарысы емес, керісінше макроэкономикалық белгісіздік аясында капиталдың қайта бөлінуінен туындаған уақытша түзету. Реттеушілік орта немесе нарықтық көңіл-күй өзгерген кезде, біз ағындардың қайтарылуын көреміз.