Биткоин-ETF рекордтық апталық ағындар сериясын бастан кешіруде: үрейдің артында не тұр?
Америкалық споттық биткоин-ETF алтыншы қатарынан аптаны теріс нәтижемен аяқтады. 18 маусымдағы жағдай бойынша таза капиталдың кетуі $90,66 млн құрады. Бұл мамырдың ортасында басталған ұзаққа созылған түзетудің жалғасы.
Соңғы бір жарым айда бұл құралдардан жалпы $5,94 млрд шығарылды. Бұл базалық активке ETF іске қосылғаннан бергі ең ұзақ теріс динамика сериясы. Инвесторлар өз басымдықтарын анық қайта қарастырып жатыр, және бұл жай уақытша дүрбелең емес.
Капиталдың кетуінің негізгі катализаторы жасанды интеллектке байланысты компаниялардың акцияларына капиталдың ағуы болды. Нарық OpenAI IPO-сы сияқты ірі бастапқы орналастыруларды күтуде фокусын ауыстырды. Бұл секторлардың ротациясының классикалық мысалы: бір сегмент қызып кеткенде, капитал қазіргі уақытта неғұрлым перспективалы басқа сегментке ауысады.
Дегенмен, қаражатты шығару қарқыны біртіндеп баяулауда. Маусымның басында апталық кету $1,7 млрд-тан асса, айдың ортасына қарай $226 млн-ға дейін қысқарды. Бұл сату толқынының аяқталуға жақын екенін көрсетеді. Кетулердің едәуір бөлігі биткоиннің өзіне деген сұраныстың төмендеуінен емес, арбитраждық мәмілелердің жабылуынан туындаған. Зейнетақы қорларын қоса алғанда, ұзақ мерзімді инвесторлар өз позицияларын ұстап отыр, бұл іргелі дүрбелеңнің жоқтығын растайды.
Биткоин бағасы $64 000 шамасында тұрақтанды. Алайда макроэкономикалық факторлардың қысымы сақталуда. ФРЖ-нің жаңа басшысы Кевин Уорштың инфляцияны 2%-ға дейін төмендету ниетін растаған «сұңқар» ұстанымы тәуекелді активтерге теріс әсер етеді. Ақша-несие саясаты жұмсарғанға дейін немесе криптоиндустрияда нақты оң драйверлер пайда болғанға дейін баға белгілеулері, ең алдымен, бүйірлік қозғалыста қалады.
Айта кетерлігі, тіпті кетулер фонында BlackRock маусым айында Nasdaq-қа биткоиннің споттық бағасына экспозицияны белсенді сатылатын колл-опциондарды сатумен біріктіретін iShares Bitcoin Premium Income ETF қорын шығарды. Бұл сигнал: институционалдар стратегиядан бас тартпайды, керісінше ағымдағы құбылмалылыққа бейімделеді.
Менің пікірім: Қазіргі жағдай – бұл дағдарыс емес, нарықтың құрылымдық қайта құрылуы. ETF-тен кетулер – бұл биткоиннен қашу емес, капиталдың уақытша «ыстығырақ» секторларға ротациясы. Макроэкономикалық фон қолайлы бола салысымен, біз қаражаттың қайтарылуын көреміз. Әзірге нарық ФРЖ-ден сигнал немесе индустрия ішіндегі жаңа катализаторды күтуде.