Bitcoin киттерінің пайдасының қысқаруы: аюлық сигнал емес, консолидация кезеңі
Bitcoin нарығында ірі ұстаушылардың, яғни «киттердің» іске асырылмаған пайдасы айтарлықтай төмендеп жатыр. Алайда, ықтимал алаңдаушылықтарға қарамастан, бұл ұзаққа созылатын аюлы трендтің хабаршысы емес. Ончейн-метрикаларды талдау бізге экстремалды қызып кету кезеңінен кейін сау нормализация процесін байқап жатқанымызды көрсетеді.
Пайданың ең күшті қысылуы ұзақ мерзімді ұстаушылар арасында тіркелуде. Алдыңғы ралли кезінде жинақталған «қағаз» пайданың едәуір бөлігі жақындағы коррекциямен «желініп» қалды. Бұл нарықтың шамадан тыс үміт пен спекулятивтік ажиотаж фазасынан өткенін көрсетеді.
Қызығы, қысқа мерзімді киттердің мінез-құлқы ерекшеленеді. Олардың кірістілігі нөлдік белгінің айналасында теңселеді. Бұл жаңа ірі қатысушыларда агрессивті сатуды тудыруы мүмкін айтарлықтай іске асырылмаған пайда жоқ дегенді білдіреді. Тарихи тұрғыдан, сатушылардың күшті қысымы дәл қысқа мерзімді киттер артық пайда жинақтаған кезде пайда болды. Қазіргі уақытта пайданы бекітуге ынталандыру салыстырмалы түрде шектеулі болып қалуда.
Деректер тұрақтандыру туралы айтады
Bitcoin-нің ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді киттері арасындағы кірістіліктегі алшақтық — негізгі сигнал. Ол консолидация фазасында тұрған нарықты көрсетеді, капитуляция емес. Ұзақ мерзімді ұстаушылар пайданың төмендеуіне қарамастан өз позицияларын сақтайды, ал қысқа мерзімді қатысушылар бейтарап күйде қалады.
Мұндай комбинация жиі тұрақтандыру кезеңін көрсетеді, спекулятивтік артықшылық жүйеден біртіндеп шығарылады. Ончейн-деректер мен макроэкономика тұрғысынан, сурет нормализацияны көрсетеді, құрылымдық әлсіздікті емес. Киттердің кірістілігі тарихи орташа мәндерге оралды, кредиттік иіннің деңгейі төмендеді, ал сатуға ынталандырулар өткен циклдардың шыңдарына қарағанда әлдеқайда әлсіз көрінеді.
Іске асырылмаған пайда коэффициенті (MVRV), ол ұстаушылардың ағымдағы позицияларының сатып алу бағасына қатысты қаншалықты пайдалы екенін көрсетеді, қызып кеткен нарыққа тән мәндерден шегінді. Қазіргі жағдай ұзаққа созылатын аюлы нарықтың ерте кезеңдеріне қарағанда, қайта жинақтау мен тепе-теңдікті қалыптастыруды көбірек еске салады.
Менің кәсіби пікірім: Нарық күшті қозғалыстан кейін жай «дем алып жатыр». Киттердің пайдасының қысылуы — бұл дабыл сигналы емес, жүйеден «арзан» спекулятивтік капиталдың кетуінің белгісі. Бұл өсудің келесі кезеңі үшін сау негіз қалайды. Ұзақ мерзімді ұстаушылар дүрбелең көрсетпегенше және қысқа мерзімділердің жаппай бекітуге ынтасы болмағанша, мен мұны аюлы циклдің басы емес, позитивті консолидация ретінде көремін.