Биткоин-ETF ең нашар ақша ағыны сериясын бастан кешіруде: нарық миллиардтаған доллар жоғалтуда, бірақ түбі қазірдің өзінде жақын.
Американдық споттық биткоин-ETF алтыншы қатарынан апталық таза капиталдың кетуін тіркеді. 18 маусымдағы жағдай бойынша жалпы кету күніне $90,66 млн құрады, ал соңғы бір жарым айда қорлардан $5,94 млрд шығарылды. Бұл осы құралдар іске қосылғаннан бері ең ұзақ теріс динамика сериясы болып табылады.
Неліктен капитал биткоин-ETF-тен кетеді?
Негізгі себеп – жасанды интеллект секторындағы компаниялардың акцияларына қаражаттың ауысуы. Нарық назарын OpenAI сияқты ірі IPO-ларды күтуге аударды, бұл криптовалюта активтеріне деген қызығушылықты уақытша төмендетті. Алайда, қаражатты шығару қарқыны баяулап жатқанын атап өту маңызды: маусымның басында апталық кету $1,7 млрд-тан асса, ай ортасына қарай $226 млн-ға дейін қысқарды.
Кетулердің едәуір бөлігі биткоиннің өзіне деген сұраныстың төмендеуімен емес, арбитраждық мәмілелердің жабылуымен байланысты. Зейнетақы қорларын қоса алғанда, ұзақ мерзімді инвесторлар өз позицияларын сақтап қалуда, бұл нарықтың құрылымдық тұрақтылығын көрсетеді.
Макроэкономикалық қысым және биткоин бағасы
Биткоин бағасы $64 000 шамасында тұрақтанды, бірақ нарық макроэкономикалық факторлар тарапынан қысымды жалғастыруда. ФРЖ-нің жаңа басшысы Кевин Уорштың инфляцияны 2%-ға дейін төмендету ниетін растаған «сұңқар» ұстанымы белгісіздікті күшейтеді. Сарапшылар реттеушінің саясаты жұмсарғанға дейін немесе салада нақты оң драйверлер пайда болғанға дейін котировкалар бүйірлік трендте қалады деп күтеді.
Нарықтағы инновациялар: BlackRock жаңа қорды іске қосады
Жалпы теріс динамикаға қарамастан, маусымда BlackRock Nasdaq-қа iShares Bitcoin Premium Income ETF қорын шығарды. Бұл құрал биткоиннің споттық бағасына экспозицияны жабық колл-опциондарды белсенді сатумен біріктіреді, бұл құбылмалылық жағдайында кірістілік іздейтін инвесторларды тартуы мүмкін.
Менің талдауым: Ағымдағы кетулер сериясы – бұл дүрбелең емес, керісінше агрессивті жинақтаудан кейінгі түзету. Шығару қарқынының баяулауы және институционалдық инвесторлардың позицияларын сақтауы нарықтың бұрылысқа жақын екенін көрсетеді. Макроэкономикалық фон жұмсарғаннан кейін немесе жаңа катализатор пайда болғанда (мысалы, Ethereum-ETF мақұлдануы немесе реттеу бойынша оң жаңалықтар), біз капиталдың қайтарылуын көреміз. Әзірге инвесторлар негізгі деңгейлердің бұзылуы кезінде жоғары қарай күрт қозғалыстар болуы мүмкін бүйірлік трендке дайындалуы керек.