Биткоин киттерінің пайдасының қысылуы: нарықтық консолидация, құлдырау емес
Биткоиннің ірі ұстаушылары (киттер) іске аспаған пайданың айтарлықтай қысқаруын бастан кешіруде, және бұл процесс әсіресе ұзақ мерзімді қатысушыларға қатты әсер етті. Дегенмен, менің терең сенімім бойынша, бұл аю нарығының басталу сигналы емес. Нарық құрылымдық әлсіреуді емес, сау консолидация фазасынан өтіп жатыр.
Ончейн-деректерді талдау алдыңғы ралли кезінде жиналған қағаз пайданың соңғы түзетумен ішінара «желінгенін» анық көрсетеді. Бұл нарықтың қызып кету және шамадан тыс күту сатысынан өткенін білдіреді. Инвесторлар жаңа шындыққа бейімделе бастайды.
Қысқа мерзімді киттер: басқа динамика
Қысқа мерзімді киттердің мінез-құлқы айтарлықтай ерекшеленетіні қызықты. Олардың кірістілігі залалсыздық деңгейіне жақын ұсталады. Бұл жаңа ірі қатысушылардың айтарлықтай іске аспаған пайдаға ие емес екенін білдіреді. Тарихи тұрғыдан, сатудың күшті қысымы дәл қысқа мерзімді киттер артық пайда жинаған кезде пайда болады. Қазіргі уақытта пайданы агрессивті түрде бекітуге ынталандыру минималды болып қалады.
Менің ойымша, BTC ұзақ мерзімді және қысқа мерзімді киттері арасындағы кірістілік алшақтығы негізгі маркер болып табылады. Ұзақ мерзімді ұстаушылар пайданың төмендеуіне қарамастан, өз позицияларын сақтайды. Қысқа мерзімділер бейтарап болып қалады. Мұндай комбинация капитуляциядан емес, консолидациядан өтіп жатқан нарықты көрсетеді.
Деректер тұрақтандыру туралы айтады
Бұл сурет спекулятивті артықшылық жүйеден біртіндеп кетіп жатқан тұрақтандыру кезеңін көрсетеді. Макроэкономика және ончейн-метрика тұрғысынан біз әлсіздікті емес, қалыпқа келуді байқаймыз. Киттердің кірістілігі тарихи орташа мәндерге оралды, кредиттік иіннің деңгейі төмендеді, ал сатуға ынталандыру өткен циклдардың шыңдарына қарағанда әлдеқайда әлсіз болды. Іске аспаған пайда коэффициенті (SOPR) қызып кеткен нарыққа тән мәндерден шегінді.
Менің кәсіби пікірім: Қазіргі жағдай ұзаққа созылған аю нарығының ерте сатыларынан гөрі, қайта жинақтау және жаңа тепе-теңдікті қалыптастыруды еске түсіреді. Нарық раллиден кейін «дем алып жатыр», және бұл қалыпты, тіпті сау процесс. Ұзақ мерзімді позицияларға кіру үшін ағымдағы деңгейлер қызықты болуы мүмкін, бірақ тұрақтандырудың расталуын күту керек.