Англия банкі бағытын өзгертеді: стейблкоиндарға иелік етудің шекті мөлшері жойылды, эмиссия лимиті £40 млрд енгізілді
Англия Банкі фунт стерлингтермен номиналданған жүйелік стейблкоиндерге арналған түпкілікті саясат пен ереже жобасын жариялады. Негізгі өзгеріс — бұрын ұсынылған жеке және заңды тұлғалар үшін жеке меншікке қатаң шектеулерден толық бас тарту. Оның орнына реттеуші уақытша, бірақ неғұрлым талғампаз механизмді енгізеді: әрбір жүйелік стейблкоинге шамамен £40 млрд (шамамен $52,8 млрд) деңгейінде белгіленген жалпы эмиссия лимиті.
Меншік шектеулерінен эмиссияны бақылауға
Естеріңізге сала кетейін, 2025 жылғы қарашадағы консультацияда Англия Банкі жеке тұлғалар үшін £20 000 және бизнес үшін £10 млн шегін белгілеуді ұсынған болатын. Салалық бірлестіктер бұл шараларды әділ сынға алып, олар стейблкоиндерді күнделікті төлемдерден бастап корпоративтік есеп айырысуларға дейінгі нақты сценарийлер үшін пайдасыз ететінін атап өтті. Реттеуші дәлелдерді естіді. Жаңа тәсіл әрбір әмиянды бақылаудан эмитентті бақылауға ауысады. Бұл орталықтандырылмаған желілерде ережелерді сақтауды жеңілдетіп қана қоймай, сонымен қатар «төбеге» тірелу қорқынышынсыз стейблкоиндерді жаппай пайдалануға жол ашады. Англия Банкі лимитті үнемі қайта қарап отыруға және экономиканы несиелеу тәуекелдері жойылғаннан кейін оны толығымен алып тастауға уәде береді.
Неліктен £40 млрд?
Сан кездейсоқ таңдалмаған. Реттеушінің бағалауы бойынша, мұндай көлем эмитенттерге өміршең бизнес жүргізуге және Ұлыбританияның Faster Payments (күніне шамамен £1,4–2,2 млрд) сияқты басқа жүйелік төлем жүйелерімен салыстырылатын күндік операция көлемін қолдауға мүмкіндік береді. Контекст үшін: £40 млрд — бұл CHAPS жүйесі арқылы өтетін орташа тәуліктік ағындардың шамамен 10% - ы. Осылайша, стейблкоиндер Digital Securities Sandbox шеңберінде қоса алғанда, артық шектеулерсіз есеп айырысудың толыққанды қатысушысы бола алады.
Резервтік талаптарды жеңілдету
Англия Банкі резервтік қамтамасыз ету талаптарын да босаңсытты. Эмитенттер қысқа мерзімді мемлекеттік облигацияларда ұстай алатын активтер үлесі бұрын ұсынылған 60% - дан 70% - ға дейін көтерілді. Қалған 30% әлі де орталық банктегі пайызсыз депозиттер түрінде сақталуы керек. Бұл дұрыс бағыттағы қадам: бұрынғы ережелер британдық стейблкоин эмиссиясын АҚШ пен ЕО юрисдикцияларымен салыстырғанда экономикалық тұрғыдан бәсекеге қабілетсіз етті, мұнда резервтердің едәуір бөлігі кіріс әкеледі. Жаңа жағдайлар бұл артта қалуды қысқартады, дегенмен оны толығымен жоймайды.
Реттеуші ережелерді 2026 жылдың соңына дейін нақтылауды көздейді. Қаржылық реттеу басқармасымен (FCA) бірлесіп, компаниялардың жүйелік емес мәртебеден жүйелік мәртебеге басқарылатын ауысуын қоса алғанда, толық режим құрылуда. Бұл пісіп-жетілген және теңгерімді тәсіл, менің ойымша, жүйелік тәуекелдерге қажетті бақылауды сақтай отырып, Ұлыбританияда стейблкоин инфрақұрылымын дамыту үшін берік негіз жасайды.