Англия Банкі стейблкоиндерге арналған ережелерді қайта жазады: иелену лимиттерін жою және эмиссияның жаңа шегі
Англия Банкі жүйелік стейблкоиндарға қатысты саясаттың соңғы нұсқасын ұсынды және бұл, мүмкін, соңғы айлардағы Ұлыбритания криптоиндустриясы үшін ең маңызды сигнал болып табылады. Реттеуші бұрын ұсынылған жеке меншікке қатаң шектеулерден бас тартып қана қоймай, сонымен қатар түбегейлі жаңа бақылау механизмін енгізді — әрбір стейблкоинге £40 млрд (шамамен $52,8 млрд) деңгейінде белгіленген уақытша эмиссия шегі.
Еске сала кетейін, 2025 жылғы қарашадағы консультациялық құжатта Англия Банкі жеке тұлғалар үшін жүйелік стейблкоиндарды иеленуді £20 000, ал бизнес үшін £10 млн сомасымен шектеуді ұсынған болатын. Сала әділ түрде мұндай шеңберлер стейблкоиндарды нақты пайдалану сценарийлері үшін пайдасыз ететінін атап өтті. Реттеуші сынды естіп, бұл шектеулерді толығымен алып тастады.
Әмияндарды бақылаудан эмитентті бақылауға
Әрбір пайдаланушының шотын бақылаудың орнына, Англия Банкі эмитентті тікелей реттеуді шешті. Бір жүйелік стейблкоинге £40 млрд уақытша эмиссия шегі — бұл, мәні бойынша, токендерді шығарудың рұқсат етілген көлемі. Мұндай тәсіл әкімшілендіруде арзанырақ және қарапайым ғана емес, сонымен қатар әрбір әмиянның балансын бақылау техникалық тұрғыдан қиын болатын орталықтандырылмаған желілер үшін өте маңызды. Реттеуші жолақтың үнемі қайта қаралып, экономиканы несиелендіруге тәуекелдер түсінікті және басқарылатын болғаннан кейін ақырында алынып тасталатынын атап көрсетеді.
Неліктен дәл £40 млрд?
Сан кездейсоқ таңдалмаған. Англия Банкінде £40 млрд — бұл эмитенттерге өміршең бизнес жүргізуге және Ұлыбританияның басқа жүйелік төлем жүйелерімен салыстыруға болатын күндік операция көлемін қолдауға мүмкіндік беретін көлем екенін түсіндірді. Салыстыру үшін: Faster Payments және карталық схемалардың орташа тәуліктік көрсеткіштері шамамен £1,4–2,2 млрд құрайды. Сонымен қатар, £40 млрд — бұл ірі банкаралық аударымдар үшін қолданылатын CHAPS жүйесі арқылы өтетін орташа тәуліктік көлемдердің шамамен 10% -ы.
Резервтік талаптарды жеңілдету
Англия Банкі резервтік қамтамасыз етуге қойылатын талаптарды да сәл жеңілдетті. Эмитенттер қысқа мерзімді мемлекеттік қарызда ұстай алатын активтердің үлесі 60%-дан 70%-ға дейін көтерілді. Бұрын қатаңырақ ережелер резервтердің едәуір бөлігі кіріс әкелмегендіктен, АҚШ пен ЕО-дағы бәсекелестермен салыстырғанда британдық стейблкоин эмиссиясының экономикасын тартымсыз еткен болатын. Енді жүктеме азайтылды, дегенмен қорлардың бір бөлігі әлі де ақысыз болып қалады.
Қаржылық реттеу басқармасымен (FCA) бірлесіп, Англия Банкі компаниялардың жүйелік емес мәртебеден жүйелік мәртебеге басқарылатын ауысуын қоса алғанда, толық режимді құруда. FCA-ның соңғы ережелері бөлек жарияланады. Бұл процесті 2026 жылдың соңына дейін аяқтау жоспарлануда.
Менің пікірім: Бұл шешім — тәуекелдерді бақылауға деген ұмтылыс пен инновацияларды түбегейлі өлтірмеу қажеттілігі арасындағы айқын ымыра. Жеке лимиттерден эмиссия шегіне көшу — бұл Ұлыбританияны, әсіресе ЕО-ның қатаңырақ тәсілдерімен салыстырғанда, стейблкоин эмитенттері үшін ең тартымды юрисдикциялардың біріне айналдыратын прагматикалық қадам. Алайда лимиттің уақытша сипаты маневр үшін кеңістік қалдырады: нарық өзінің тұрақтылығын көрсеткеннен кейін шектеулер алынып тасталады. Бұл нарыққа реттеушінің диалогқа және бейімделуге дайын екендігі туралы сигнал.