Макглоун мен Далио ескертеді: АҚШ нарықтарының қызып кетуі және биткоиннің тағдыры
Екі көрнекті аналитик — Bloomberg Intelligence стратегі және Bridgewater негізін қалаушы — алаңдатарлық диагнозда бір пікірге келеді: американдық қор нарықтары қатты қызып кетудің сыни нүктесіне жетті. Олардың қорытындылары, әртүрлі қырынан болса да, дәстүрлі активтер үшін күңгірт бейнені салып, биткоин үшін екіұшты перспективалар ашады.
Майк Макглоун, нарықтық циклдарды терең түсінуімен танымал, алдағы «өмірде бір рет болатын бұрылыстың» айқын белгілерін көреді. Ол АҚШ қор нарығының капитализациясы ЖІӨ-ге қатысты 1928–1929 жылдардан бері — яғни Ұлы депрессияға дейінгі деңгейде екенін атап көрсетеді. Оның пікірінше, бұрын нарықты жоғары көтерген биткоин енді трендтің өзгеруін бірінші болып білдіріп, басқа тәуекелді активтерге қарағанда тезірек құлдырауда.
Макглоун 2008 жылмен параллель жүргізеді, сол кезде мұнай алдымен аспанға ұшып, содан кейін құлаған еді. Ол бастапқы орналастырулар (IPO) айналасындағы қазіргі ажиотаж 2024 жылы нарықтың шыңына дейін болған споттық биткоин-ETF-тердің іске қосылуын еске салатынын атап өтеді. Оның нарықтық күтулерді талдауы әсіресе айқын: қатысушылардың шамамен 80% S&P 500 жыл соңына дейін өседі деп болжайды, ал АҚШ-тағы аралық сайлау жылы үшін тарихи тұрғыдан төмендеу ықтималдығы жоғары. Мұндай бірауыздылық — әдетте бұрылыс алдында болатын классикалық «өгіз» сигналы.
Рэй Далио өз кезегінде макроэкономикалық теңгерімсіздіктерге назар аударады. Ол капиталдың жасанды интеллектпен байланысты компаниялардың тар тобында қауіпті шоғырлануы туралы ескертеді. Оның болжамы бойынша, алдағы 5-10 жылда американдық акциялардың нақты кірістілігі жылына -5%-дан -10%-ға дейін болуы мүмкін. Далио жағдайды өзінің атақты «бес күш» тұжырымдамасы арқылы бағалайды: қарыз және ақша саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Ол технологиялық циклдар тарихи тұрғыдан асыра бағаланған бағалармен және жоғары құбылмалылықпен бірге жүретінін, ал көшбасшылардың тар тобына үлкен ставка жасау өте тәуекелді екенін атап көрсетеді.
Бұл биткоин үшін нені білдіреді?
Биткоин үшін екіжақты көрініс қалыптасады. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, ол нарықтың жалпы бұрылысы кезінде бірінші және ең қатты зардап шегуі мүмкін. Екінші жағынан, егер асыра бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкеле бастаса, инвесторлар қор нарығымен әлсіз корреляцияланған активтерден пана іздейді. Биткоин, оның шектеулі эмиссиясы және орталықтандырылмаған табиғатымен, капиталдың бұл ағынының басты пайда алушыларының бірі бола алады.
Менің сараптамалық пікірім: Макглоун мен Далионың сигналдары — бұл жай «аю» болжамы емес, іргелі өзгерістердің мойындалуы. Ондаған жылдар бойы арзан ақша мен оптимизмге өскен нарық қазір түзету табалдырығында тұр. Биткоин үшін бұл беріктік сынағы болады: ол «цифрлық алтын» мәртебесін сақтап, «ақылды ақшаның» капиталын тарта ала ма, әлде барлық тәуекелді активтермен бірге суға бата ма? Жауапты алдағы айларда білеміз, және бұл криптовалюта индустриясы үшін ең маңызды сәттердің бірі болады.