АҚШ нарықтарының қызып кетуі: Макглоун мен Далио болжамдары бойынша биткоинді не күтіп тұр
Екі беделді сарапшы бір мезгілде АҚШ қор нарықтарының сыни қызып кетуі туралы ескертеді. Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун «өмірде бір рет болатын бұрылыс» мүмкіндігін айтса, Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио алдағы жылдарға АҚШ акцияларының теріс нақты кірістілігін болжайды. Екеуі де басты мәселеде келіседі: нарықтар шамадан тыс бағаланған аймақта, және бұл биткоинді қоса алғанда, барлық тәуекелді активтерге елеулі қауіп төндіреді.
Макглоун мен Далио мәселеге әртүрлі қырынан қарайды, бірақ олардың қорытындылары бірін-бірі толықтырады. Біріншісі нарықтық циклдар мен биткоиннің (BTC) мінез-құлқына, екіншісі макроэкономикаға және жасанды интеллект компанияларының акцияларындағы капиталдың қауіпті шоғырлануына назар аударады.
Макглоун: домино құлай бастады
Майк Макглоунның бағалауынша, нарықтық «домино» құлай бастады. Нарықты бірінші болып жоғары көтерген биткоин енді бірінші болып құлап жатыр. Сарапшы АҚШ мемлекеттік облигацияларының алтынға қатынасына назар аударады, ол қырық жылдық минимумда түбіне жеткен сияқты. Оның пікірінше, жаз өте тынышсыз болуы мүмкін.
Нарықтық күтулер әсіресе көрсеткішті: қатысушылардың шамамен 80%-ы жыл қорытындысы бойынша S&P 500 индексінің өсуін болжайды, ал АҚШ-тағы аралық сайлаулардың типтік жылы үшін төмендеу ықтималдығы жоғары. Макглоун атап өтеді: АҚШ қор нарығының ЖІӨ-ге қатысты капитализациясы қазір 1928–1929 жылдардан бергі ең жоғары деңгейде. Стратег 2008 жылмен параллель жүргізеді, сол кезде мұнай алдымен ұшып, содан кейін құлады. Оның пікірінше, бастапқы орналастырулардың (IPO) соңғы өрлеуі 2024 жылы нарық шыңының алдында болған криптовалюталық биржалық қорлардың (ETF) іске қосылуын еске салады. Сарапшының ойынша, құлап жатқан биткоин дәл осы болашақ бұрылысты алдын ала болжайды.
Далио: ЖИ-дегі шоғырлану қауіпті
Рэй Далио басқа, бірақ үндес суретті салады. Ол нарықтардың қазір жасанды интеллектпен байланысты ірі компаниялардың шағын тобында өте шоғырланғаны туралы ескертеді. Оның болжамы бойынша, АҚШ акцияларының нақты кірістілігі 5–10 жылдық көкжиекте жылына -5%-дан -10%-ға дейін болуы мүмкін.
Далио жағдайды «бес күш» тұжырымдамасы арқылы бағалайды: қарыз және ақша саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Оның айтуынша, тарихи технологиялық циклдар әдетте шамадан тыс бағалаумен, жоғары құбылмалылықпен және анық емес ұзақ мерзімді жеңімпаздармен бірге жүреді. Сондықтан көшбасшылардың тар тобына үлкен ставка жасау тәуекелді. Инвестор шамадан тыс шоғырланудан аулақ болуды және оның орнына тәуекел бойынша теңдестірілген, жақсы әртараптандырылған портфельдерді жинауды кеңес береді. Мұндай тәсіл жоғары макроэкономикалық белгісіздік жағдайында нәтижені жақсартады.
Екі пікірді де ортақ ой байланыстырады: АҚШ нарықтары қызып кеткен, шамадан тыс бағаланған және индекс өсіміне ставка немесе ЖИ акцияларындағы шоғырлану болсын, шамадан тыс оптимизмге негізделген. Биткоин үшін бұл қос тәуекелді тудырады. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, ол жалпы бұрылыс кезінде бірінші болып құлауы мүмкін. Макглоун дәл осыны атап өтті.
Екінші жағынан, егер шамадан тыс бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкелсе және инвесторлар әртараптандыруды іздей бастаса, капиталдың бір бөлігі уақыт өте келе қор нарығымен әлсіз байланысқан актив ретінде биткоинге ағуы мүмкін. Менің талдауым көрсеткендей, алдағы айларда BTC барлық тәуекелді капитал үшін көңіл-күй индикаторы ретінде әрекет етеді, бірақ ұзақ мерзімді перспективада дәл қызып кеткен дәстүрлі нарықтардан қашу сценарийі криптовалюта үшін күшті катализатор болуы мүмкін.