Американ нарықтары бұрылыс шегінде: бұл биткоин үшін нені білдіреді
АҚШ нарығы қатты қызып кету белгілерін көрсетіп тұр, және екі жетекші сарапшы тәуекелдерді бағалауда бір пікірге келіп отыр. Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун «өмірде бір рет болатын бұрылыс» туралы ескертеді, ал Bridgewater негізін қалаушы Рэй Далио американдық акциялар үшін жылдар бойы теріс нақты кірістілік болжап отыр. Олардың қорытындылары бірін-бірі толықтырып, биткоинді қоса алғанда, барлық тәуекелді активтер үшін алаңдатарлық фон жасайды.
Макглоун: Домино құлап жатыр
Менің талдауым бойынша, нарық соншалықты қызып кеткен, кез келген серпіліс тізбекті реакцияны бастауы мүмкін. Макглоун биткоиннің нарықты алғаш көтеріп, енді алғаш құлап жатқанын дұрыс атап өтеді. АҚШ мемлекеттік облигацияларының алтынға қатынасы қырық жылдық минимумға жетті — бұл инвестициялық артықшылықтардағы теңгерімсіздіктің классикалық сигналы.
Әсіресе, нарық қатысушыларының шамамен 80%-ы S&P 500 индексінің жыл қорытындысы бойынша өсуін күтетіні көрсеткішті. АҚШ-тағы аралық сайлау жылында мұндай біріккен сенім — алаңдатарлық белгі. АҚШ қор нарығының капитализациясы ЖІӨ-ге қатысты қазір 1928–1929 жылдардан бергі ең жоғары деңгейде, бұл тарихи параллельдерді еріксіз еске түсіреді.
Макглоун 2008 жылмен параллель жүргізеді, сол кезде мұнай алдымен көтеріліп, содан кейін құлаған еді. Жақындағы IPO өсімі 2024 жылы криптовалюта ETF-терінің іске қосылуын еске салады — бұл нарық шыңының алдында болған оқиға. Оның пікірінше, құлап жатқан биткоин дәл осы болашақ бұрылысты болжайды.
Далио: Жасанды интеллекттегі шоғырлану қауіпті
Рэй Далио үндес, бірақ ерекше сурет салады. Ол нарықтардың қазір жасанды интеллектке байланысты ірі компаниялардың шағын тобына өте шоғырланғанын ескертеді. Оның болжамы бойынша, АҚШ акцияларының нақты кірістілігі 5–10 жыл аралығында жылына -5%-дан -10%-ға дейін болуы мүмкін.
Далио жағдайды «бес күш» тұжырымдамасы арқылы бағалайды: қарыз және ақша саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Ол тарихи технологиялық циклдардың әдетте асыра бағаланған бағалармен, жоғары құбылмалылықпен және анық емес ұзақ мерзімді жеңімпаздармен бірге жүретінін атап көрсетеді.
Далионың кеңесі — шамадан тыс шоғырланудан аулақ болу және тәуекел бойынша теңдестірілген, жақсы әртараптандырылған портфельдер жинау. Мұндай тәсіл жоғары макроэкономикалық белгісіздік жағдайында нәтижені жақсартады.
Сарапшылық пікір: Биткоин үшін бұл қос тәуекел. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, жалпы бұрылыс кезінде ол алғаш құлауы мүмкін. Екінші жағынан, егер асыра бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкелсе, капиталдың бір бөлігі уақыт өте келе қор нарығымен әлсіз байланысты актив ретінде биткоинге ағып кетуі мүмкін. Алдағы айларда біз жоғары құбылмалылықты және BTC-нің негізгі қолдау деңгейлері аймағында беріктікке сыналуын көретін шығармыз.