Аналитиктер бірауыздан: АҚШ нарықтарының қызып кетуі және биткоин үшін қос сценарий
Бірден екі беделді аналитик — Bloomberg Intelligence стратегі Майк Макглоун және Bridgewater Associates негізін қалаушы Рэй Далио — американдық қор нарығына қатысты қараңғы болжамда тоғысты. Екеуі де әртүрлі көзқарас тұрғысынан болса да, сыни қызып кету туралы айтады. Биткоин (BTC) ұстаушылары үшін бұл елемеуге болмайтын сигнал: криптовалюта бұрылыстың өткір нүктесінде болуы мүмкін.
Макглоун: домино құлайды, биткоин — бірінші
Майк Макглоун 2008 жылмен тікелей параллель жүргізеді, сол кезде мұнай алдымен ұшып, содан кейін құлады. Оның пікірінше, қазіргі нарық осы сценарийді қайталайды. Ол 1928–1929 жылдардан бергі АҚШ қор нарығының капитализациясының ЖІӨ-ге қатынасының рекордтық деңгейін көрсетеді. Мұндай ортада биткоин өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив бола отырып, бағытты бірінші болып көрсетеді. Стратег нарық қатысушыларының 80% жыл қорытындысы бойынша S&P 500 өсуін күтетінін атап өтеді, бұл циклдің ортасына емес, шыңдық кезеңдеріне тән. Оның бағалауы бойынша, жазғы кезең өте тынышсыз болуы мүмкін.
Далио: AI-дағы шоғырлану — қауіпті ставка
Рэй Далио жағдайға макроэкономика призмасы арқылы қарайды. Ол нарықтың AI-компанияларының тар тобында тым шоғырланғанын ескертеді. Оның «бес күш» моделі (қарыз, ішкі саясат, геосаясат, табиғат және технологиялар) американдық акциялардың нақты кірістілігі 5–10 жылдық көкжиекте жылына 5%-дан 10%-ға дейін минусқа кетуі мүмкін екенін көрсетеді. Далио өткен циклдің көшбасшыларына ставка жасаудан аулақ болуды және оның орнына жақсы әртараптандырылған, тәуекел бойынша теңдестірілген портфельдерді жинауды ұсынады — бұл, оның сөзімен айтқанда, жоғары макроэкономикалық белгісіздік жағдайында аман қалудың жалғыз жолы.
Менің талдауым: Екі сарапшы да, әртүрлі әдістермен болса да, бір суретті салады: АҚШ нарығы қызып кеткен және шамадан тыс оптимизмге сүйенеді. Биткоин үшін бұл қос сценарий жасайды. Қысқа мерзімді перспективада жалпы бұрылыс кезінде ол бірінші болып құлауы мүмкін — бұл оның жергілікті максимумдардан түзетуімен расталады. Алайда ұзақ мерзімді перспективада, егер дәстүрлі активтер теріс нақты кірістілік әкеле бастаса, капиталдың бір бөлігі сөзсіз биткоинге, қор нарығымен әлсіз корреляцияланатын актив ретінде ағып кетеді. Дәл осы сәтте біз биткоиннің «цифрлық алтын» немесе жай ғана жоғары тәуекелді актив екенін көреміз.