Қос дабыл сигналы: Макглоун мен Далио нарықтардың қызып кетуі және биткоиннің тағдыры туралы ескертеді
Нарықтағы аналитикалық консенсус барған сайын алаңдаушылық тудыруда. Макроэкономика мен нарықтық циклдарды терең түсінуімен танымал екі беделді сарапшы бір мезгілде АҚШ қор нарықтарының сыни жағдайын көрсетуде. Олардың қорытындылары бірін-бірі толықтырып, биткоиннің (BTC) болашағына тікелей қатысы бар суретті салады.
Шикізат және криптовалюта нарықтарын зерттеуімен танымал стратег «өмірде бір рет болатын бұрылыстың» белгілерін көреді. Ол нарықтық «домино» тастары құлай бастағанын және алдымен раллиді бастаған биткоин енді бұрылысты бірінші болып сигнал беретінін атап өтеді. Негізгі индикатор – АҚШ қазынашылық облигацияларының алтынға қатынасы – 40 жылдық минимумға жақындады. Оның пікірінше, жаз өте тынышсыз болуы мүмкін.
Қызып кету сигналдары және тарихи параллельдер
АҚШ қор нарығының ЖІӨ-ге қатысты капитализациясы қазір 1928-1929 жылдардан бері көрінбеген деңгейде. Нарық қатысушыларының шамамен 80% жыл соңына қарай S&P 500 өсуін күтеді, бұл АҚШ-тағы аралық сайлау жылы үшін аномалия болып табылады – тарихи тұрғыдан мұндай кезеңдерде төмендеу ықтималдығы жоғары. Аналитик 2008 жылмен параллель жүргізеді, сонда мұнай алдымен ұшып, содан кейін құлады. Ол соңғы IPO өсуін 2024 жылы нарықтық шыңға дейін болған биткоинге спот ETF іске қосумен салыстырады. Оның пікірінше, құлап жатқан биткоин дәл осы алдағы бұрылысты болжайды.
Макроэкономикалық перспектива: AI-дағы капиталдың шоғырлануы
Екінші аналитик, әлемдегі ең ірі хедж-қордың негізін қалаушы, басқа, бірақ үндес суретті салады. Ол нарықтың жасанды интеллектке байланысты компаниялардың тар тобында өте жоғары шоғырлануы туралы ескертеді. Оның болжамы одан да қараңғы: АҚШ акцияларының нақты кірістілігі 5-10 жылдық көкжиекте жылына -5% пен -10% аралығында болуы мүмкін. Ол жағдайды «бес күш» призмасы арқылы бағалайды: қарыз және ақша саясаты, ішкі саясат, геосаясат, табиғи құбылыстар және технологиялық өзгерістер. Оның айтуынша, тарихи технологиялық циклдар әрқашан асыра бағаланған бағалармен, жоғары құбылмалылықпен және анық емес ұзақ мерзімді жеңімпаздармен бірге жүреді.
Ол инвесторларды көшбасшыларда шамадан тыс шоғырланудан аулақ болуға және тәуекел бойынша теңдестірілген, жақсы әртараптандырылған портфельдерді қалыптастыруға шақырады. Бұл әсіресе жоғары макроэкономикалық белгісіздік жағдайында өзекті.
Биткоин үшін қорытындылар
Екі пікірді де ортақ ой біріктіреді: АҚШ нарықтары қызып кеткен және шамадан тыс оптимизмге сүйенеді. Биткоин үшін бұл қос тәуекелді тудырады. Бір жағынан, өтімділікке ең сезімтал тәуекелді актив ретінде, ол жалпы бұрылыс кезінде бірінші болып құлауы мүмкін. Екінші жағынан, егер асыра бағаланған акциялар шынымен теріс кірістілік әкеле бастаса және инвесторлар әртараптандыруды іздей бастаса, капиталдың бір бөлігі уақыт өте келе қор нарығымен әлсіз байланысты актив ретінде биткоинге ағып кетуі мүмкін.
Менің сараптамалық пікірім: Нарық бифуркация нүктесінде тұр. Биткоин қор нарығымен корреляцияланғанша, оны түзету күтеді. Алайда, институционалдық инвесторлар өз портфельдерін «цифрлық алтын» пайдасына жаппай қайта қарай бастайтын орта мерзімді сценарий барған сайын ықтимал бола түсуде. Негізгі катализатор жай ғана акция нарығының құлдырауы емес, дәстүрлі құралдардың енді нақты кірістілікті қамтамасыз етпейтінін түсіну болуы мүмкін.