Түрме стартаптары, MiCA-ға қарсы көтеріліс және мем-коиндар дәуірінің аяқталуы: ойын ережелері қалай өзгеруде
Осы аптада криптоиндустрия физика заңдары мұнда жұмыс істемейтінін, ал қаржылық өмір сүру заңдары керісінше жұмыс істейтінін тағы да көрсетіп отыр. Біреулер түрме камерасынан $100 млн жоспар құрып жатса, басқалары – Tether – еуропалық ережелерді формальды түрде бұзбай, оларды айналып өтудің тамаша тәсілін ойлап табуда. Ал осы уақытта мем-коиндер жарылып, дәстүрлі биржалар монополия үшін соттасып, үкіметтер хат алмасуды толық бақылауға дайындалуда. Ретімен қарастырайық.
SBF-тің амбициялары: түрме стартапы және $100 млн
FTX-тің күйреуі үшін 25 жылдық мерзімін өтеп жатқан Сэм Бэнкман-Фрид уақытты босқа өткізбейді. Оның айналасындағылардың ақпараты бойынша, ол камераласымен бірге бастапқы капиталы $50-ден $100 млн-ға дейін қажет болатын жаңа криптожобаны іске қосуды талқылап жатыр. Сонымен қатар, ол президенттік кешірім алу үшін Дональд Трампқа жүгініп, ата-анасы лоббистерді жалдаған. Тағдырдың кекесіні: FTX-тің венчурлық инвестициялары (SpaceX, Anthropic, Solana-дағы үлестер) қазір $114 млрд-қа бағалануда, бірақ банкроттық әкімшілері оларды тиынға сатты. Алайда, SBF данышпан инвестор болса да, оның беделі мәңгілікке жойылды. Клиенттердің қаражатын заңсыз пайдаланғаннан кейін сенімді қалпына келтіру – тіпті ең амбициялы стартаптың қолынан келмейтін міндет.
Tether стратегиясы: MiCA-ға қарсы бүлік
Еуропалық ESMA басқармасы ультиматум қойды: 1 шілдеге дейін барлық криптоплатформалар MiCA регламенті бойынша лицензия алуы немесе ЕО-дан кетуі керек. Tether лицензиядан бас тартып, резервтердің 60%-ын еуропалық банктерде сақтау талабын қаржылық тұрақтылық үшін қауіпті деп санады. Оның орнына компания айлакер стратегияны таңдады: заңды мәртебесі бар серіктестерге инвестиция салып, олар арқылы толық заңды стейблкоиндер шығару. Осылайша, Tether жергілікті шенеуніктерге тікелей бағынбай, ЕО нарығында өз қатысуын сақтайды. Бірақ нарықтың кәсіби қатысушылары үшін бұл проблемаларға әкеледі: маркетмейкерлер өтімділік пулдарын бөлуге мәжбүр болады, биржааралық арбитраж қиындайды, ал спредтер кеңейеді.
Цифрлық доллар: АҚШ жарыстан шығады
АҚШ кем дегенде 2030 жылға дейін цифрлық долларға (CBDC) заңнамалық тыйым салуға бет бұруда. ФРС-ке CBDC шығаруға тыйым салатын норма қолжетімді тұрғын үй туралы заң жобасына енгізілген – мұндай орау жеке антиCBDC құжатын тежеген қарсылықты жеңуге мүмкіндік берді. Американдық заң шығарушылар транзакцияларды толық бақылаудан, шығыстарды бақылаудан (цифрлық юаньдағыдай) және коммерциялық банктердің ығыстырылуынан қорқады. Жеке стейблкоиндер бұл тыйымнан тыс қалдырылған. Бұл әлемнің ең ірі экономикасы CBDC жарысынан ресми түрде шығып, стейблкоиндер мемлекет көтеруге дайын баламаға айналатынын білдіреді.
Мем-коиндер: көпіршік жарылды
Pump.fun платформасының кірісі 70%-дан астамға құлдырады. Платформа кез келген адамға бірнеше долларға өз токенін шығаруға мүмкіндік берді, бұл жаңа монеталар санының жарылыс тәрізді өсуіне әкелді, бірақ трейдерлердің 96%-ға жуығы не ақшасын жоғалтты, не $500-ден аспайтын табыс тапты. Бағаның төмендеуін болдырмау үшін әзірлеушілер шамамен $370 млн (ұсыныстың 36%) сомасына токендерді жағуды жариялады. Бұл капиталды қайта бөлудің ауқымды процесін көрсетеді: инвесторлар шығындарды бекітіп, реттелмеген құралдардан өтімділікті алып, қаражатты TradFi-ге қайтарады. Іргелі құндылығы жоқ активтерді сатып алу тәжірибесі жұмысын тоқтатты. Трейдерлер негізгі ережелерге оралып, нақты практикалық қолданысы бар цифрлық активтерді іздеуге мәжбүр, бұл нарықты қауіпсіз етеді.
CME Group: монополияны қорғау
Чикаго тауар биржасының операторы CME Group Kalshi платформасына мерзімсіз фьючерстерді іске қосуға рұқсат бергені үшін CFTC реттеушісіне сотқа шағым түсіреді. CME басшысы Терренс Даффи формальды түрде инвесторларды қорғауға (жоғары кредиттік левереджді 2008 жылғы ипотекалық дағдарыспен салыстыра отырып) және Додд-Франк заңына сілтеме жасайды. Алайда, талаптың мәні қарапайым: CME фьючерстік келісімшарттар құрылатын барлық негізгі бенчмарктерге эксклюзивті лицензияларға ие. Даффидің логикасы: «Біз бенчмарктерді бақылаймыз, демек, осы индекстердегі жаңа құралдар бізде саудалануы керек». Ұқсас үлгі Hyperliquid платформасының өсуіне байланысты «тең ережелерді» талап ететін ICE-де де байқалады.
Хат алмасу құпиясын жою
Ұлыбритания үкіметі 16 жасқа толмаған азаматтарға әлеуметтік желілерді пайдалануға толық тыйым салатын заң дайындап жатыр, ал Франция мен ЕО-да жіберуге дейін смартфондардағы жеке хабарламаларды жаппай сканерлеу бастамасы алға жылжуда. Жаһандық тренд байқалады: терроризммен күрес немесе балаларды қорғау сылтауымен үкіметтер азаматтарды жеке өмірге деген негізгі құқықтан бас тартуға мәжбүрлейді. Павел Дуров атап өткендей, шифрлауды мәжбүрлеп тоқтату (бэкдорларды енгізу) нағыз қылмыскерлерді ешқандай тоқтатпайды – олар өздерінің жабық қосымшаларын оңай жаза алады. Нәтижесінде, қарапайым заңға бағынатын азаматтар зардап шегеді. Сонымен қатар, шифрлау жүйелерінің әлсіреуі банктер мен қорлардың корпоративтік желілерін хакерлік шабуылдарға осал етеді, ал пайдаланушылар жеке өмірін сақтау үшін орталықтандырылмаған қызметтерге көшуге мәжбүр болады.
Менің талдауым: Нарық тазарту кезеңінен өтуде. Мем-коиндер өліп жатыр, реттеушілер бақылауды күшейтуде, ал дәстүрлі биржалар монополияны сақтауға тырысуда. Бірақ дәл осындай жағдайларда нағыз инновациялар туады. Tether ережелерді бұзбай, оларды қалай айналып өтуге болатынын көрсетсе, SBF тіпті түрмеде де миллиондаған жоспарлар құруға болатынын көрсетеді. Криптоиндустрия тек ең айлакер және бейімделгіштер ғана аман қалатын шайқас алаңы болып қала береді.