Биткоинға құлдырау емес, ұзаққа созылған жалықтыру қаупі төніп тұр: CryptoQuant сарапшысы басты қауіп туралы
Биткоин нарығы парадоксалды қауіп-қатерге тап болды. Бірінші криптовалюта үшін басты тәуекел — бағаның күрт құлдырауы емес, ұзақ уақытқа созылған тоқырау мен бүйірлік қозғалыс. Дәл осындай пікірді мен ең мұқият назар аударуға тұрарлық соңғы талдаудан алдым.
Неліктен тоқырау құлдыраудан қауіпті
Мұндағы логика қарапайым, бірақ терең. Нарық күрт құлдырауды, егер кейінгі өрлеуге деген сенім сақталса, көтере алады. Алайда тар диапазондағы көпжылдық қозғалыс сұранысты ұстап тұрған нарративтің өзін жояды. Бұл инвесторлардың активтің одан әрі өсуіне деген сенімін баяу, бірақ сенімді түрде өлтіреді.
Мұндай жағдайда әсіресе Strategy компаниясының мерзімсіз артықшылықты акциялары (STRC) айналасында құрылған құрылым осал болады. Майкл Сейлор биткоин сатып алуды дәл осы құрал арқылы қаржыландырады. Мәселе баға жай ғана құлдыраған кезде емес, көпжылдық бүйірлік қозғалыс кезінде туындайды. Мұндай жағдайда компания акцияларының сыйлықақысы қысылады, бұл капитал тарту механизмін тұрақсыз етеді. Сейлордың нақты міндеті — жай ғана монеталарды сатып алу емес, нарыққа активке сену үшін түбегейлі жаңа себеп беру.
Ескі әңгімелер енді жұмыс істемейді
Индустрияда он жыл жұмыс істеп, мен маңызды қорытындыға келдім: биткоиннің мәні іс жүзінде өзгермейді. Тек оның айналасындағы әңгіме ғана өзгереді. Дәл осы әңгімелер бағаның неге өсуі керек екенін түсіндіреді. Бірақ ескі нарративтердің көпшілігі бүгінде толығымен сарқылған болып көрінеді.
- Биткоинді цифрлық алтын деп атады, бірақ дағдарыс кезінде ол технологиялық акция ретінде саудаланды.
- Оны бостандық ақшасы деп санады, алайда криптоиндустрияның көптеген ардагерлері қазір басқа монеталарды таңдайды.
- ЖИ дамуы кванттық есептеулерге деген қауіп-қатерді күшейтеді.
Сонымен қатар, мен курс ұзақ мерзімді өседі деп сенуді жалғастырамын және институционалдық капиталдың ағынын күтемін. Менің бұрынғы болжамдарым толығымен ақталды: 2018 жылы мен споттық ETF-тердің іске қосылуын есептедім, сондай-ақ криптовалютаны қолдайтын АҚШ президентінің пайда болуын күттім. Екі сценарий де сәтті жүзеге асты. Дегенмен, сөзсіз күшті катализатордың сезімі қазір айтарлықтай әлсіз.
Жаңа мағына іздеу
Бастапқы идеялардың жойылуын бақылау маған қайғылы. Бостандық ақшасы және энергетикалық құндылық тұжырымдамалары бірте-бірте жоғалып барады. Сейлор биткоин-банкинг және цифрлық несиелеу идеяларын алға тартады, бірақ мұндай тұжырымдамалар қарапайым адамдар үшін тым күрделі. Мен биткоиннің басты хабарламасы бостандық болған кездерді шын жүректен сағынамын.
Сарапшының пікірі: Нарық қазір ескі нарративтер күшін жоғалтқан, ал жаңалары әлі қалыптаспаған фазада. Бұл көптеген қатысушылар күткеннен ұзағырақ созылуы мүмкін бірегей белгісіздік жағдайын тудырады. Биткоин үшін басты міндет — жаңа капиталды тарта алатын және инвесторлардың сенімін қалпына келтіре алатын жаңа, сенімді әңгіме іздеу.