Биткоин үшін басты қауіп — құлдырау емес, көпжылдық зерігу.
Биткоин нарығы парадоксалды қауіп-қатерге тап болып отыр. Бағамның тікелей төмендеуі — бұл қорқатын нәрсе емес. Индустрия өткір коррекциялардан аман өту қабілетін бірнеше рет дәлелдеді. Шынайы қауіп ұзаққа созылған тоқырауда жатыр. Баға жылдар бойы тар диапазонда тұрақтап қалғанда, инвесторлардың одан әрі өсуге деген сенімі баяу, бірақ тұрақты түрде сөне бастайды. Ұзақ бүйірлік қозғалыс — бұл жай ғана зерігу емес, бұл биткоиннің бүкіл нарративі үшін экзистенциалды сын.
Неліктен бүйірлік қозғалыс құлдыраудан қорқынышты
Мұндағы логика қарапайым әрі қатал. Күрт құлдырау — бұл оқиға. Ол ходлерлерді жұмылдырады, кіру мүмкіндіктерін жасайды және, ең бастысы, басты әңгімені: келесі өсу цикліне деген сенімді бұзылмай қалдырады. Бірақ баға айлар немесе жылдар бойы бір орында тұрғанда, әңгіме ыдырай бастайды. Сатып алушылық сұраныс әлсірейді, сонымен бірге BTC сатып алу үшін күрделі қаржылық құрылымдарды пайдаланатын Strategy сияқты компаниялардың акцияларының сыйлықақысы қысқарады. Майкл Сейлор құрған капитал тарту машинасы осал болады. Оның міндеті енді жай ғана монеталарды сатып алу емес, нарыққа активке сену үшін түбегейлі жаңа, сенімді себеп беру.
Ескі нарративтер өліп жатыр
Индустриядағы жылдар бойғы жұмысымда мен маңызды сабақ алдым: биткоиннің технология ретіндегі мәні дерлік өзгермейді. Тек оның айналасындағы әңгіме ғана өзгереді. Дәл осы әңгімелер бағаның неліктен өсуі керек екенін түсіндіреді. Бірақ бүгінде ескі нарративтердің көпшілігі толығымен сарқылған болып көрінеді.
- Биткоинді цифрлық алтын деп атады, бірақ дағдарыс кезінде ол технологиялық акция ретінде саудаланды.
- Оны еркіндік ақшасы деп санады, бірақ криптоиндустрияның көптеген ардагерлері бүгінде басқа монеталарды таңдайды.
- Жасанды интеллектінің дамуы желінің қауіпсіздік негізін әлсіретуі мүмкін кванттық есептеулерге қатысты алаңдаушылықты күшейтеді.
Сонымен қатар, мен әлі де ұзақ мерзімді өсуге сенемін. Менің бұрынғы болжамдарым толығымен ақталды: мен споттық ETF-тердің іске қосылуын және АҚШ-та криптовалютаны қолдайтын президенттің билікке келуін күттім. Екі сценарий де жүзеге асты. Бірақ қазір сөзсіз күшті катализатордың сезімі айтарлықтай әлсіз. Нарыққа институционалдық капиталдың кезекті толқыны ғана емес, түбегейлі жаңа, қарапайым және түсінікті әңгіме қажет. «Биткоин-банкинг» немесе «цифрлық несиелеу» сияқты күрделі тұжырымдамалар жаппай аудитория үшін жұмыс істемейді. Мен биткоиннің басты хабары еркіндік болған кездерді шынымен сағынамын.
Сарапшының пікірі: Ұзаққа созылған тоқырау — бұл кез келген актив үшін, әсіресе құндылығы көбінесе экспоненциалды өсуге деген сенімге негізделген биткоин үшін «тыныш өлтіруші». Нарық ескірген тұжырымдамаларды алмастыра алатын жаңа, эмоционалды зарядталған нарративті алмайынша, біз бүкіл экожүйеден энергияны сорып алатын бүйірлік қозғалыс батпағында тұрып қалу қаупіне ұшыраймыз.