Goldman Sachs алтын бойынша болжамын қайта қарастыруда: ФРС-тің қатаң саясаты аясында жаңа мақсат $4 900
Бағалы металдар нарығы түзету сигналын алды. Ірі инвестициялық банк алтын бойынша жылдық болжамын түзетіп, мақсатты бағаны $500-ге төмендетіп, унциясына $4 900-ге дейін жеткізді. Себеп Федералды резерв жүйесінің (ФРЖ) ақша-несие саясатына қатысты күтулердің өзгеруінде.
Сарапшылардың айтуынша, нарықтар 2026 жылы пайыздық мөлшерлемелердің төмендеуіне сенімділігі азайып келеді. Бұл фактор алтынның қорғаныс активі ретіндегі тартымдылығына тікелей қысым жасайды. Болжамның төмендеуіне қарамастан, сарапшылар жылдың екінші жартысына оптимистік көзқарасты сақтайды, дегенмен өсу әлеуеті бұрын болжанғандай маңызды емес екенін мойындайды.
Неліктен банк болжамды төмендетті
Қайта қараудың негізгі себебі алтынмен қамтамасыз етілген биржалық қорларға (ETF) сұраныстың әлсіреуі болды. Мамыр айында бүкіл әлем бойынша инвесторлар мұндай қорлардан шамамен $2 млрд шығарды. Қаражат ағыны тек еуропалық қорларда байқалды, ал азиялық қорлар, керісінше, 2025 жылдың тамызынан бері алғаш рет $1,2 млрд жоғалтты. Бұл нарық қатысушылары арасында аюлық көңіл-күйдің күшеюімен қатар жүреді.
Алтын ETF-теріне деген қызығушылық ФРЖ саясатын жұмсарту ықтималдығының төмендеуі аясында төмендеп жатыр. Банк экономистері жақында мөлшерлеменің алғашқы төмендеуінің күтілетін мерзімін 2027 жылдың маусымы мен желтоқсанына ауыстырды, бұрын олар 2026 жылдың желтоқсаны мен 2027 жылдың наурызын болжаған болатын. Бұл қысқа мерзімді спекулянттар үшін жағдайды айтарлықтай өзгертеді.
«Біз әлі де алтынның ұзақ мерзімді перспективаларына оптимистік көзқарастамыз, алайда жақын арада сақтық танытамыз: төмендеу қаупі бар, бірақ орта мерзімді перспективада өсу жоққа шығарылмайды», — деп атап өтті сарапшылар.
ФРЖ-нің қатаң ұстанымы
Осы аптада ФРЖ негізгі мөлшерлемені 3,50–3,75% диапазонында сақтап қалды, бірақ одан әрі қатайтуды жақтаушылар саны артып келеді. Реттеушінің тоғыз өкілі енді 2026 жылы кем дегенде бір рет көтеруді күтеді. Егер бұл орын алса, алтын жыл соңына қарай $4 400-ге дейін төмендеуі мүмкін, бұл оны саяси тәуекелдерден қорғау ретінде тартымдылығын төмендетеді. Даллас Федералды резервтік банкінің бұрынғы басшысы, қазіргі Goldman Sachs вице-төрағасы, қыркүйекте көтеру мүмкіндігін жоққа шығармады.
Дегенмен, нарықты орталық банктер қолдап отыр. Сәуірде олар тағы да таза сатып алушылар ретінде әрекет етіп, сатқаннан 19 тоннаға артық сатып алды. Дүниежүзілік алтын кеңесінің сауалнамасы бойынша, орталық банктердің шамамен 45%-ы жыл ішінде қорларын ұлғайтуды жоспарлап отыр.
Сарапшының пікірі: Алтын бойынша болжамның төмендеуі — бұл дүрбелең сигналы емес, керісінше қатаң ақша-несие саясаты жағдайындағы прагматикалық түзету. Криптовалюта инвесторлары үшін бұл еске салу: классикалық қорғаныс активтері де макроэкономикалық қысымға ұшырайды. Сонымен қатар, орталық банктер тарапынан сұраныс күшті іргелі фактор болып қала береді, ол түзету тереңдігін шектеуі мүмкін. Алтын нарығы қазір бифуркация нүктесінде тұр, ал ФРЖ-нің қыркүйектегі шешімі негізгі триггер болады.